在投资者的惴惴不安之中，本周市场经过强力震荡后再次创出新高。在外围股市大跌的负面影响和市场内部积累的获利回吐压力下，周一A股继续逆势创新高，但周二和周三股指出现大幅回调，沪市相比上周五最高点最多下跌了120余点，直逼3000点大关，但在10日线、上周四3009跳空缺口以及近在咫尺的3000心理关口的集体支撑下，市场抄底盘蜂拥而入，直接上演了周三午后以地产股为主力的逆转走势，随后两个交易日市场盘中依然激烈波动，但整体维持震荡上升走势。本周市场最大看点是成交量水平的急剧放大，周一达到最高水平，两市以接近3000亿的成交金额创出几个月以来高点，随后几个交易日也大多维持在2800亿上下，这一方面说明投资者参与热情较高，另一方面也说明市场分歧进一步加大。

本周市场风格再度出现变化，近期以来表现火爆的指标股做多动能有所消退，蓝筹板块之间的积极轮动也有所降温，除钢铁、汽车有稳定而强势的表现外，地产股振幅加大，而银行和石化、有色、煤炭等整体疲软。反而中报预增概念的热捧激发了市场对于普通个股的炒作热情，酿酒、航天军工、商业、食品、水泥、家电等板块开始崛起，滞涨的，蓄势充分的个股纷纷活跃，尤其是周四和周五2个交易日中，独立走出行情的热点开始进一步增多。

本周消息面上，首先是央行8日晚公布最新信贷和存款数据，显示6月份信贷总量继续维持高位水平，单月达到1.5万亿，我们多次强调，充裕的流动性是本轮反弹得以持续的关键因素，宽松的信贷投放再次激励投资者信心，也推动行情发展一再超出市场预期。其次是央行正回购利率的提升和央票发行的重启，这加强了市场对于未来宏观政策转向的担忧，也是周初大盘调整压力较重的原因。在目前经济复苏苗头初现的前提下，保增长是中央政策制定的核心，继续维持宽松的货币政策有利于支持实体经济进一步复苏，有利于提振投资人信心；但与此同时，过于充裕的流动性加深了资产泡沫和通胀预期，也令管理层保持着足够的警惕。因此，我们认为，短时间之内，宽松的货币政策和积极的财政政策仍将继续维持，大幅调整的可能性不大，但管理层通过其他途径小幅回收流动性，对当前政策微调的可能性则不排除。

周五，上月发行的两只新股桂林三金和浙江万马登陆中小板，以稳健的表现宣告长时间停滞的IPO工作顺利启动，市场扭曲了一年后再次步入良性轨道。结合近期盘面观察，蓝筹与其他个股齐飞，在蓝筹板块的良性轮动之下，调整到位的银行和石化等其他指标股后期或将接力地产、钢铁，继续带动指数走创新高之路；而中期业绩预增概念所引发的其他市场热点则会进一步刺激投资者信心，活跃市场气氛。操作方面，建议投资者继续以短线思维操作，秉持不追涨的思想，逢高减持短期涨幅过高品种，积极关注中报预增题材，逢低布局滞涨类个股。

连日以来，前期有强势表现的部分热点，如水泥、新能源这些年初有抢眼表现的板块，经过长时间整理蓄势后，近期再度展开涨升行情。在油价和资源品价格上涨的背景下，新能源产业再次显现优势，因此个股方面，我们建议投资者可继续关注相关新能源个股，如600330天通股份，公司在全球软磁行业排名前三，磁性材料是一种电子技术材料， 专门用来制作电感，风力电机线圈等用途的特殊材料。随着下游风力发电行业的快速发展，目前对于软磁铁氧体的需求正在呈现几何式增长，在旺盛需求的推动下，公司未来发展前景可谓值得期待。二级市场上，该股在4月中旬创出高点后维持长达3个月的横盘整理，蓄势极为充分，在行情连创新高的背景下，该股短期有望迎来加速补涨走势，投资者可密切留意。

(世基投资 罗燕苹)

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