上证指数 - 000001

在外围市场均出现大幅下跌的情况，短期A股的震荡格局正面临被打破，转而向下调整的危险，国内股市主动放弃了掌握涨跌主动权的机会。短期来看，技术面的多项指标均对大盘形成了明显的压制，而大的宏观环境更令市场难以找到稳定的动力，金融危机之后更猛烈的经济危机风暴令包括A股在内的全球资本市场的承受能力大幅降低，大盘面临的情况并不乐观。

短期A股市场再度陷入不利因素的控制之下，内忧外患令市场前景堪忧，累积的风险在无法找到合适的释放方式的情况下，调整是较为理想的也是最无奈的选择。目前大盘面临几大风险。

首先，全球资本市场面临再度走弱。经历大幅调整之后，近期各国股市均出现了较大幅度的反弹行情，国内股市因为市场有效性较低而仍沉浸在大调整的余波之中。但是，在金融危机后将是更深刻的经济危机的背景下，股市大幅反弹之后继续调整的可能性正大幅增加。在这一情况下，尽管A股市场并未跟随国外市场反弹，但跟随调整的压力却大大提升，再加上我们可能面临自亚洲金融危机以来最严峻的经济形势，而且这种下滑势头正加剧的影响，短期大盘的调整正不可避免。

其次，投资者陷入利好渴望的怪圈。在各大网络媒体的影响下，投资者对政策面利好表现出前所未有的渴求，希望A股市场的问题能够在短期内得以解决并重新展开新的攻势，但应客观地理解，市场的问题积累非一日之功，解决自然需要良好的基础和较长的时间，急功近利的做法只能导致更多的问题出现。各类媒体跟随大势维稳的初衷是好的，但是对国家宏观规划的误读、各类政策的断章取义极可能对普通中小投资者造成误导，造成直接投资损失并且带来投资者心理上对政策利好的无节制需求，无利好股市便无上涨，市场的弱势调整一定程度上被强化。

最后，市场流动性更加保守。在经济和金融情况持续恶化的情况下，A股市场的流动性面临更大的考验。除了筹码被套导致的流动性被动冻结外，其他闲置流动性变得更加保守，呈现严重的观望情绪并且持续加重，这使得市场即使最短暂的做多行为也不能获得足够的支持。

因此，我们认为尽管中期毋须过度悲观，但短期市场的运行形势实难乐观，多重压力将导致A股的重心继续下移，延续前期形成的调整趋势。操作方面，控制风险第一位，不参与交易，等待更好的机会。

[责任编辑:juliaji]