3月5日，国务院总理李克强在全国“两会”上作了政府工作报告。作为我国经济社会工作的指南针，政府报告历年来都会被资本市场密切关注，而券商投行们怎么解读呢？

国泰君安：注册制是金融改革最大亮点

国泰君安首席经济学家林采宜(微博)在名为《以速度换质量》的快评中指出，随着央行利率调控框架的健全，利率市场化改革将进一步推进。IPO注册制改革是2015年金融市场最大的改革亮点，不仅改变的政府在金融监管中的角色和功能定位，同时还将改变支持中国经济发展的金融市场结构。从发钞票到发股票，中国将迎来股权融资为金融基础的创业时代。

民生证券：不过度“唯GDP化”，也不去“GDP化”

民生宏观管清友(微博)团队指出，按照十八大提出的“2020年全面建成小康社会、实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番的目标”，未来6年只要保持6.6%以上的GDP平均增速即可，7%是经济增长的预期性目标，不是约束性目标，高一点低一点都可接受，季度波动也很正常。但另一方面也不能过度“去GDP化”，经济建设仍是基础，发展是硬道理，未来宏观政策仍将维持相对宽松和积极的态势，不过方式上更加注重结构优化。经济虽有下行压力，但劳动力人口供给收缩，服务业吸纳新增就业能力显著增强，完成全年4.5%的失业目标难度不大。

东方证券：两会预期过于充分 短期市场回调

东方证券宏观策略指出，我们认为短期内市场有回调的压力。一是因为降息利好兑现，出现因为降息刺激作用边际效应减弱，而随之带来“多杀多”的撤退。二是因为两会政策预期过于充分，主题类板块经历预期兑现的过程中。三是因为短期内创业板表现较好，对主板的资金造成一定的跷跷板效应。因此，短期市场仍然维持3000-3400区间的震荡，以主题轮动为主。

川财证券：地产投资也不宜过度悲观

川财证券分析称，鉴于“稳投资”即是要防止地产投资过快下滑，地产投资悲观预期会导致相关对冲政策出台。近期媒体报道国务院以及央行高层都在评估现有的房地产政策，或为有针对的放松做好准备；最后，进出口增速预期目标6%，高于去年的实际水平，考虑到全球需求仍然疲弱，实现起来难度不小。

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