财苑访谈：A股短线见顶抄底须谨慎 - 财经新闻 - 今日焦点

　　有暴涨必有暴跌，有非理性繁荣一定有非理性回归，周二的下跌应该是对本轮自11月20日以来的逼空行情的短期见顶的迹象。短期的暴涨过后，后期市场或将进入震荡调整的过程，多空双方的力量会充分的博弈后再选择向上或者是向下的方向，11月末以来的市场走势参与者中有相当部分都是融资参与的，市场调整的时候震荡幅度或将超预期。短期来看，虽然周二市场放量杀跌，但是明显前期市场的获利盘不可能在一天之中消化完，建议做短线的投资者等待市场稍作企稳后再考虑是否进行短线开仓，而且要等到所谓的短线底，谨防抄底抄在腰中间。

　　这样断崖式的暴跌，是否意味着行情的结束？

　　常青：

　　周二断崖式的暴跌是市场对权重股自11月20日以来短期过度爆炒的估值修复，如果说今年7月底到11月市场炒作的是对沪港通和改革利好的概念，那11月20日之后市场的上涨更多的来自于部分看好中国长期发展的资金的如实建仓和部分不够理性的资金入市追逐筹码的过程，但是从长期来看，价格的阶段性扭曲一定会回归到金融市场的根基—实体经济的发展的过程中的。当市场出现纯粹的资金追逐式的博傻循环后，阶段性的高风险就裸露出来了，而周二的的巨幅震荡就显示出资金对后市的巨大分歧。

　　短期来看，我认为市场或将面临较长时间的调整。对于后市能否继续再创新高形成跨年度的牛市行情，要等市场确认经济是否能够在改革的利好推动下形成长期复苏的趋势来决定的，长期来看，股市能够走牛是由经济基本面决定的，而并不是短期资金面决定的

　　此次蓝筹异动的逻辑是什么呢？

　　常青：2500点之上蓝筹板块轮番轰炸下导致指数节节上升，这样的上涨我认为是有新资金入市建仓蓝筹板块的特征，但值得关注的是，目前蓝筹板块在阶段性上涨之后已经不具备估值的优势并且部分股票已经出现相对的高估

　　，蓝筹异动的逻辑可能更多的来自于看好未来10年中国发展的资金在股市中建立长期仓位，但是也希望股民客观的了解，蓝筹都是大盘股，如果有新资金建仓不可能一直是拉高建仓，后期可能在调整的过程里面也可能出现逢低分批建仓的过程，对大盘股来说，建仓的过程一定是需要较长时间的。

　　金融股是否存在泡沫？

　　常青：我认为，在一个月时间里面金融股中的券商股大部分出现了股价翻翻的现象，券商股短期阶段性的高估是存在的，但是从跨5年的长期看，目前券商股仍然不能算是绝对高估。金融股是个大的概念，如果用发展的眼光来看，就整体金融股来说，长期看仍然是机会大于风险，短期经历了连续上涨后阶段性都存在相对高估的现象

　　券商股后期会如何走？回调后还值得介入吗？

　　常青：本轮券商股超预期的上涨更多的是对未来金融改革的利好炒作，但是短期明显阶段性的高估了，长期来看券商股仍然是有机会的，看好其长期的成长预期

　　，毕竟从中国股市二十多年的历程来看，刚刚进入高速成长的初期，建议寻找券商股估值回归调整后的机会，在调整的过程中寻找逢低分批介入的机会，也提醒投资者特别关注券商股的“弹性”特征，一旦市场出现震荡，券商板块或将出现大幅波动。后市市场可能由向下寻找支撑逐步过渡到震荡调整，市场重新选择方向的过程。所以短线抄底一定要等到市场趋稳后在考虑，谨防抄底抄的腰中间。

　　许多人认为此次成长股没有参与此次牛市，你怎么看？

　　常青：

　　确切的说，成长股是参与了此次市场的上涨，比如近期次新股就被市场资金关注过，只不过没有形成市场持续的热点，如果中国股市就此开始了一轮长牛的行情，成长股是一定不可能缺席的，所谓的牛市一定是建立在经济结构调整后整体经济由筑底形成上升的趋势，企业盈利持续增长的基础上推动股价出现连续的上升形成长时间上涨的牛市，而目前仅仅是资金推动型和对改革利好预期推动股指的上行，这样的上涨，指数的脚下是并不踏实的，二八的分化短期来看仅仅是资金轮炒股票而形成的一种风格的转换，跟经济结构转型带来的企业产业链的提升和新的经济增长点推动的部分新兴产业利润的增长带来的“二八”风格的分化是两个概念，所以，现在能看到的资金流动导致的风格变化我认为可能更像“冰火两重天”而不是“二八分化”。

　　创业板股还适合持有吗？

　　常青：

　　目前创业板整体估值已经达到70倍，从三季报的情况来看，创业板三季度营业总收入812.94 亿元，净利润85.79 亿元，同比分别增加26.81%和18.14%。2014年三季度归属母公司股东的净利润中，创业板有245 家实现正增长；创业板业绩同比下滑的公司有155家。整体上看，创业板成长性都还是不错的，但是略差于市场之前的预期，但是创业板经历了自2012年12月7日以来的牛市的上涨后，整体涨幅已经达到了160%，板块阶段性的高估值现象无容置疑，建议投资者目前谨慎看待创业板个股，建议控制仓位，关注风险

　　军工股再遭资金追捧，现在介入是否合适？

　　常青：军工企业中确实是有部分企业生产的产品属于制造业产业链的高端，并且是有知识产权和自主研发创新能力的，并且军工股从国企混改的概念上看，确实部分企业如果能够剥离债务，引入新的机制和战略投资者，未来几年中仍然可能有部分企业出现脱胎换骨的变化，但是客观的看，这个版块自今年以来已经被市场充分的炒作了，目前位置如果投资者介入或将面临持仓成本高企的风险，投资者如果看好军工板块的话建议在该板块充分调整后考虑逢低分批介入

　　后期还有哪些板块或行业可以配置？

　　常青：

　　从目前国内未来或将进入老龄化的过程来看，建议密切关注农业相关的个股和医药行业，建议从行业基本面深度挖掘由价值驱动型导致未来盈利改善，价格相对低估的个股

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