今日早盘大盘冲高回落，沪指创出反弹新高2234点，但盘中两市双双跳水，近9成个股下跌，随后在航天、物流、券商等板块的拉动下，股指小幅回升。

截至午盘，沪指跌2.58点，报2216.55点，跌幅为0.12%，成交565亿元；深证成指涨33.76点，报8974.44点，涨幅为0.38%，成交553亿元。

五大因素压制年线

首先，A股从技术上来看，呈现调整需求，首先从KDJ上看，KDJ的K和D出现了金叉，说明多方力量较强。然后从成交量上看，大盘的成交量已经连续出现放量，形成了堆量结构，说明场外资金正大举介入A股。但是也应该看到大盘上方就是年线MA250均线，对于大盘的压力不可小觑。因此综合以上技术面观点，该机构认为年线压力大，短线难突破。

其次，年末投资情绪降温。元旦长假临近，市场就会保持一定的沉默性，部分资金可能会选择获利出逃，落袋为安的策略。

再次，外围股市大跌拖累A股。奥巴马将在27日提前结束休假并重启与国会的财政悬崖谈判，市场担忧美国能否在年底前达成财政悬崖协议，数据显示圣诞节前两个月的美国假期零售额增幅为4年来最低，周三美股收低，道指下跌0.19%，纳指下跌0.74%，标准普尔500指数下跌0.48%。

第四，债券ETF有望近期获批，或者分流股市资金。消息指，今年是固定收益产品大扩容的一年，债券ETF作为固定收益领域的创新产品有望近期获批。目前，上报债券ETF计划的有博时、国泰、嘉实三家基金公司，他们的产品分别为上证企债30ETF、国泰上证5年期国债ETF和中证金边中期国债ETF。而分析指出，债券ETF在一定程度上分流股市资金，利空股市。

第五，财政部副部长发表讲话称经济潜在增长率放缓趋势难改变。财政部网站12月26日发布了财政部副部长李勇(微博)(微博)近期题为《发挥财政金融在“服务实体经济”中的重要作用》的讲话。李勇在讲话中表示，国内经济短期内“触底企稳”的信号逐步明确，但中长期潜在增长率放缓的趋势难以改变；财政收支矛盾将在未来一段时期逐渐显露出来。分析认为，经济增速放缓对股市预期略微不利。

逐步减仓或是上策

金证顾问（微博)陈自力分析，昨日大盘小幅上涨，成交量出现缩量。同时，股指全天的振幅也急剧缩小至不足1个点，但终究勉强站在了年线上方。这种紧张兮兮的氛围，让市场后市能否延续反弹行情构成了诸多的不稳定性。大盘经过了一番大幅度反弹之后，短线需要防范股指冲高回落而带来全面调整，操作上建议逢高减仓。对于仓位较重的个股可以进行逢高减仓，谨防股指冲高回落，获利了结落袋为安或是上策。

而业内人士也表示，当前的震荡调整可能并不意味着反弹行情已经结束。一方面，从市场量能、领涨品种以及场内外资金的参与度看，本轮反弹的级别至少应该达到今年一季度的水平，这意味着行情在时间以及空间上都还存在拓展的余地；另一方面，在经过反弹初期的周期股上涨后，大量滞涨的消费股仍有明显补涨需求，其对市场反弹也能起到良好的带动作用。

下一页：估值：市场估值仍低于1664点 底部应有抬高需求