昨日，沪深两市大涨逾3%，创年内单日最大涨幅，并且再度上演绝地大反击。当日早盘沪指低开低走，盘中跌破去年低点2319点。然而，沪指在跌破2319点之后，在券商、保险、地产、水泥等权重板块的轮番助推下上演绝地反击，最终大涨71.48点，涨幅达3.04%，报2420.00点，重上2400点大关；深证成指更是飙升360.46点，上涨3.58%，报10425.93点。沪深两市合计1503.6亿元，成交量较上个交易日放大逾3成。

分析人士指出，反弹的号角已经吹响，但目前的上涨仍属超跌反弹性质，自今年4月份调整以来，已经维持5个多月，下跌空间沪指已超过700点，下跌幅度已逾24%，已处于严重超跌状态，从昨天的市况可知，低估值品种为反弹的主力军，这是非常健康的现象，市场预期向良性的方面演绎，期待已久的秋收行情或已拉开序幕。

五大因素

引发大盘绝地反击

绝地长阳吹响多头的集结号。从技术上看，一根长阳收复两条均线，阳包阴强势形成，大大激发了市场多头人气。那么，究竟是什么因素导致大盘如此大涨？分析人士普遍认为有以下几个方面：

因素一：汇金增持释放明确的维稳信号。周三，各媒体披露了汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工农中建四行股票，合计动用资金1.96亿元，并继续进行相关市场操作。昨日以工农建中四大行为代表的银行股继续集体走强，盘中工农建中四大行对指数的贡献超过10点以上，并带领券商、保险、信托股全面上扬，从而带动着股指持续走高。市场普遍认为，“国家队”纷纷入市表明了管理层对当前点位的一种认可，汇金自主加仓不会是国家队增持的句号，预期还将有后续的配套措施，甚至下调准备金率、定向宽松等组合拳。

因素二：外围形势趋于明朗。法国和德国已将10月底列为最后期限，双双承诺将采取措施捍卫欧洲银行系统安全，英国也出现二次量宽政策，欧央行再次扩大债券购买规模等，预计本月欧洲债务危机等问题有望明朗。

因素三：特例折射银根松动。尽管整体货币政策不会松动，但温州银监局将票贷比从30%增加到50%，相当于增加了1000亿元的信贷规模，以利解决温州的民间借贷之急。

因素四：场外资金渐趋活跃。9月份有超过70%的偏股型基金采取了加仓操作。截至9月底，偏股型基金股票仓位为77%左右，比前月末增加180个基点左右。同时，29只ETF基金节前净申购27.07亿份，刷新年内ETF基金净申购的新高。另外，产业资本减持市值环比减半，为今年3月份以来的最低水平，增持市值环比翻倍，创出2010年6月份以来的最高水平。

因素五：降价所带来的积极影响逐渐增多。首先是成品油价格16个月来首次下调，虽然对CPI直接影响较小，但是对航空等交通运输行业影响较大，如果降价能够连续，将对农产品及很多行业带来成本下降的正面影响；其次是房价出现自去年九月以来的首次下降。2011年9月，全国100个城市住宅平均价格为8877元/平方米，与8月相比下降0.03%，“金九银十”俨然成为泡影。

分析人士指出，尽管维稳之路难免反复，但当前已不宜过分悲观。在大盘估值水平创历史新低之际，股指大幅下跌的空间已不存在，未来可预见的上升空间显然要大于下跌空间。一旦时机成熟，诸多积极因素聚集发挥作用，反弹行情就将应运而生。

“一阳指”再现

确立底部格局

昨日，大盘低开高走，在金融权重股的带动下终于迎来了久违的长阳反弹行情。大盘日K线收一根长阳K线，创出2011年单日最大涨幅，形成阳包阴的穿头破脚的形态，量能也较周一有效放大。盘面上形成权重股搭台，题材股唱戏的走势。对于未来市场将如何运行，再次成为市场关注的焦点。多数机构认为，市场出现短期底部信号，后市看涨行情有望延续。但也有悲观的机构认为，昨日走势不过是“一阳指”而已，后市应有探底的可能。

其中，大摩投资（微博)认为，昨日的大涨持续性如何还有待观察，操作上建议投资者关注沪指从2011年7月20日2794点至2011年9月21日2512点连接而成的一条下降趋势线，如果今日大盘继续强势上涨并且突破这条趋势线那么大盘很可能出现反转走势，如果继续受到这条趋势线压制的话那么现在的行情仍然只是短期的反弹行情。

华讯投资指出，周五将公布三季度及9月宏观经济数据，这可谓是大盘近期的最后一个利空，一旦经济平稳下滑之势和通胀压力比市场预测的要好一些，那么更强的反弹将会呈现。全线普涨之后，短期还将惯性上攻，2450点为上方强压力位，这是多头第一反击目标。图形上看，这个放量长阳线意义重大，其一表明多头终于肯展开反击，且进场资金逐步活跃，其次是双针探底2320点后获得实质性支撑，这让后期的反攻更为有力。汇金救市和以往一样，代表了政策底的来临，周一的杀跌刻意洗盘的成分太多，虽然后期还可能会再一次探底，但前提是达到了一定的超跌反弹幅度，以及还有更大的利空。

从大盘的技术形态上，湘财证券认为，上证指数在时间通道理论提示的发生短线改变原来运行趋势的最重要的时间点如期拉出长阳线，表明预计的红十月行情正式拉开序幕。上证指数的日K线形态提示，大盘短线做多能量充沛，指数有机会直接突破20日均线并向本轮反弹的第一目标位运行。操作上，大盘的此波反弹不会像以往一样一日行情，持续震荡走高是大盘近期的主基调。因此，投资者可以考虑在大盘或个股回调时适当增仓，分享大盘上涨带来的收益。

比较悲观的九鼎德盛则认为，深沪A股周三的强劲反弹是政策因素、技术因素共振的结果，但从市场层面来看，由于沪指创出2318点的新低，打破了前低，加之国际、国内金融市场基本面风险仍然较大，因此短期市场或出现拉锯的品种自救格局，而这种格局形成的时间较短，短线投资者可短期进行相关品种的低吸高抛，而对于稳健投资者而言，继续战略观望，保持足够的耐心等待市场出现真正的转机，目前来看，这一时机仍需观察等待，稳健投资者要坚持不为市场所诱惑，因为此政策加短期的技术性报复性反弹过后，特别是大盘股护盘拉高后的下坠，其市场性回落也较猛烈，预计短期拉锯后，市场仍将寻找其市场底。