周三上证指数跳空高开，盘中略有回落后震荡走高，终盘以跳空高开的中阳线报收，成交量较上一交易日大幅放大。板块方面：煤炭业、稀土永磁、汽车板块等走势较强领涨大盘，ST板块受利空消息影响大面积跌停，国际板等少数板块也有一定幅度的下跌。

但是，我们注意到，上证指数运行到2415点上方后盘中的被动性卖盘的数量上升速度较快，表明投资这并没有因为指数上涨而增强做多的信心，相反，选择了逢高减仓。另外，截至收盘两市涨停家数并不是很多，与指数上涨的幅度不太匹配，也应该是在暗示我们大盘做多后劲不足。

从大盘的技术形态上看，上证指数依托5日均线向上发力，缓解了节前已经走弱的日K线形态。但是，按时间通道理论测算，上周二到明天是大盘可能出现中期趋势改变的时间区域，周三大盘虽然出现上涨，也很难改变基本形成的运行轨迹。值得注意的是，上海市场的日成交量已经达到风险区域，多空分歧愈加明显。

操作上，笔者继续维持近期观点，大盘风险越来越大，不宜盲目做多，耐心等待大盘中短线方向明朗。对于风险厌恶者来说，只出不进是最好的操作策略。

(湘财证券)