周五上证指数低开太低反弹，终盘以小阴线报收，成交量较上一交易日大幅萎缩，板块方面：生物育种、水电煤气、新能源车等板块跌幅较大，是大盘下跌的主要动力，两市所有行业概念板块全线下跌，市场普跌迹象明显。

从大盘的走势上看，上证指数低开未能回补向下跳空缺口，表面上看大盘短线做空能量较强。但是，我们注意到，盘中指数震荡下行的过程中，以文化振兴为首的板块盘中逆势走强。同时，前期的部分强势股经过近一段时间的调整也有摆脱大盘走强的迹象。我们认为，部分板块和个股的走好应该是大盘短线再次反弹的信号。

从大盘的技术形态上看，上证指数周四冲高到2423点回落至今日低点已经完成了对准备金下调短线大涨的修正，也可以说完成了2319点反弹以来的第一段反弹、第二段修正。按目前上证指数的日K线形态来判断，大盘第三段反弹会比较复杂，拉高、打压、震荡会频繁出现。保守估计，即使多方不积极做多，大盘也会反弹到2460点附近。

操作上，我们维持近期观点，即大盘会有反弹出现，投资者可积极参与短线成本操作，在大盘没有发出日线级别的卖出信号前不急于降低仓位。