“烦恼不止，多头不死”——这是前美林证券副总裁、亚洲股市教父胡立阳（微博)3日在“上海证券2012年投资策略报告会”上对当前市场进行的一句总结性发言。近期市场又开始流行起了“全球经济二次探底”的说法，但胡立阳却给投资者带去了一场充满激情的演说：短期A股虽然仍会延续300点左右的箱体震荡行情，但维持“2571点下方是捡便宜好时机”的观点，投资者多保留现金用在“箱底区域”，而手头股票多的股民则要积极换股操作。

2571点下方依然应买入

上周国内股市大幅震荡，股指回归弱势，已有看空者已将沪指底部位置下降至2000点。

针对市场的“空气弥漫”，胡立阳认为，投资者对于欧美经济和希腊债务问题等各种问题忧虑太多，是导致信心缺失、股指长期调整的主要原因。“其实股市运行与经济之间并没有紧密联系”，根据他过往在美国证券界的工作经验及长达7年在全世界20多个新兴市场的研究，股市表现有其时间规律，在启动和调整方面也有一定的规律可循。

他指出，目前全球市场调整都是因为遇到了“压力区”而产生的自然回调。按照其“涨一倍卖压”理论，当股指从筑底后的低点启动，上涨至一倍阶段时，往往出现剧烈调整，周期短则6个月，长则两至三年，在此过程中投资者要分外小心。美股的 “涨一倍卖压区”就在12900点，今年5月2日，道指就是来到12876点之后开启了一轮调整。其在2008年确认1664点的底部之后，一路上涨至3478点，之后出现绵延不绝的调整，直至现在。 “2007年牛市太牛，快速砸到1664点后反弹又来得太快，所以这一波调整需要较长时间。 ”目前沪指自反弹至2536.78点后便陷入胶着状态，但胡立阳却认为投资者此时不应该放弃，并在会上再次重申“目前正是捡便宜货好时机”的观点。根据其经验来看，选取底部与顶部平均的中位线，只要股指在其下方区域，都可以大胆买入。即上证指数前期低点1664点和高点3478点的中枢点位2571点以下，都是一个可以长期买进的区域。

除了估值便宜使A股市场蕴含着“危机即转机”的机遇，他同时向与会投资者指出了其他积极因素。他表示，现在全球市场缺乏的是信心，而不是资金，由于资金泛滥，空头市场不会真的形成。 2012年是各国大选年，选举因素将导致各国政府不会任由糟糕的经济局面持续，投资者大可不必过于悲观。但对于A股来说，即使市场反弹也仍面临“最难攻克的关卡”——3000点至3400点的考验。

每300点会有箱体震荡

胡立阳认为A股短期将维持箱体震荡，“箱底是2300点，箱顶是2600点，其后每300点均是一个箱型”。他提醒投资者每逢箱顶区域均要小心，箱型整理中的策略是多保留现金，尽量用在箱底区域，而手上已经捏了一大堆股票的投资者要懂得换股操作。 “在箱体震荡行情中，个股将走出‘强者恒强，弱者恒弱’的走势，所以一定要汰弱留强，换股操作，别指望弱势股会繁盛。 ”

选股方面，胡立阳提醒投资者一定要买“活”股票。个股“活不活”就看10日移动平均线。如果10日移动平均线拐头向下，股票就有可能是“死”的。当该均线平稳向上，投资者就可以继续持有。如果个股的10周移动平均线连拉3根阳线，成交量配合放大，接下来就很有可能出现一波持续期为3到5个月的行情。胡立阳说，在股市中不可盲从价值投资理念，一只有价值的股票，如果在高位买入，也不会带来投资收益；投资时应当对价格保持敏感。他鼓舞现场的投资者，要获得不错的收益就应当具有一定的逆向思维能力，要勇于在股市低位时买入。