唐山港(601000)

　　评级：买入

　　评级机构：申银万国证券

　　我们调高公司评级至“买入”，维持2011年盈利预测（0.43元），上调2012年、2013年每股盈利预测至0.61元、0.79元。主要是基于以下关键假设点：(1)上调首钢码头2012年铁矿石接卸量500万吨至2000万吨；(2)上调公司铁矿石装卸费率预测10%；(3)预计2012年煤炭和钢材的吞吐量增速是20%和15%，2013年增速分别为15%和15%。

　　市场可能担心公司首钢码头投产后的产能利用率。我们认为首钢码头的产能利用率有保证。因为一方面公司首钢码头由于采用最先进的接卸系统，单吨的变动成本较现有泊位低；按全年完成2000万吨测算，首钢码头将贡献8200万净利。另一方面，近三年的货量增长情况显示曹妃甸的货量大幅增长并未至京唐港区的货量负增长。投资风险：宏观调控进一步收紧影响矿石下游需求量；首钢码头收尾工程进展低于预期。

　　泸州老窖(000568)

　　评级：增持

　　评级机构：国泰君安证券

　　公司近期公告将向老窖集团转让华西证券12%股权。我们对此解读正面。2007年以来公司投资华西证券获益颇丰，预计股权转让将于2012年完成。

　　国窖1573已将计划外出厂价由718元提高至889元，幅度24%，终端指导价将由959元上调至1389元，如果计划外价格也提高24%左右将略超预期。跟紧一线品牌应该是1573提价的主要考虑。如果新的终端价格标杆得以确立，依靠团购扩大销量不失为一种好的策略。

　　预计公司2011年、2012年每股收益为2.05元、2.92元。转让华西证券有利于降低公司业绩波动幅度，对公司估值提升具有积极意义，建议“增持”。

　　太安堂(002433)

　　评级：谨慎推荐

　　评级机构：民生证券

　　公司公告拿下"南宏兴"控股权。宏兴为老字号，历史悠久，品种丰富。公司上半年购买广东雷霆国药的70个产品批文，目前多数品种已经顺利过户。同时今年公司代理了贵州绿太阳制药五个苗药品种。此次收购再下一城。同时此次收购将丰富公司的心脑血管产品线。心脑血管是公司规划重点发展的领域，宏兴的目标是打造华南地区心脑血管中药生产基地，在心脑血管中药领域具有一定的优势。

　　维持公司2011年~2013年0.75元、0.91元、1.13元的每股盈利预测。我们认为公司原有产品拥有一定竞争力，未来随着募集资金项目等完成，公司外延和内生发展都有可能会超预期，暂维持“谨慎推荐”评级。风险提示：市场开拓风险；资源整合风险。

　　（罗力 整理）

(证券时报)