民和股份（002234）：业绩爆发性增长

民和股份（002234）主要从事包括父母代肉种鸡的饲养、商品代肉鸡苗的生产与销售；商品代肉鸡的养殖与销售；饲料、鸡肉制品的生产与销售。公司是农业产业化国家重点龙头企业，是国内最大的父母代肉种鸡笼养企业。公司年可孵化商品雏鸡1亿只，加工鸡肉产品6万吨，年产饲料40万吨。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.29元、1.27元、1.44元，对应动态市盈率为22倍、23倍、20倍；当前共有9位分析师跟踪，其中建议"强烈买入"、"买入"、"观望"的分别为1人、6人、2人，综合评级系数2.11。

公司主营鸡苗及鸡肉生产，是国内最大的商品代肉鸡苗生产企业，今年上半年鸡苗业务贡献80%以上的毛利。天相投顾表示，在整个通胀的大环境以及猪价高位上行的背景下，肉鸡行业保持较高景气度，前三季度商品代肉鸡均价同比上涨22%，肉鸡养殖效益每羽接近3元；肉鸡养殖效益乐观，提振养殖户补栏积极性，加上疫病等因素导致鸡苗供给较为紧缺，供需偏紧的格局下，前三季度商品代鸡苗价格大涨，其均价同比上涨91%；鸡苗价格大涨推动业绩爆发式增长，其中三季度单季盈利超过上半年，创上市以来新高。鸡苗价格上涨也提升公司综合毛利率，三季度单季其毛利率达到32%，为上市以来新高。

恒泰证券表示，下半年鸡苗价格有保障。一方面，下半年的鸡苗价格主要看其供给，父母代鸡苗今年一季度出现较强的补栏，从父母代鸡苗补栏到商品代鸡苗出栏需后推27周左右，由此商品代鸡苗的补栏高峰将出现在8、9月份；另一方面，进入9月份以后，中秋、国庆、元旦、春节等节日期间鸡肉消费量较大，而肉鸡的繁殖周期为6-7周，鸡苗需求有保障。鸡苗需求增加保证了鸡苗价格的高企，从而提高公司盈利能力。

4月份，公司公告定增方案，拟筹资8.4亿元建设4536万羽肉鸡养殖、3600万羽肉鸡屠宰和粪污处理沼气提纯压缩项目。项目完成后，公司肉鸡养殖屠宰规模将提升至5600万羽，公司产业链得到完善，业绩严重依赖于鸡苗价格表现，波动剧烈的现状将有所改观，长期盈利能力和业绩稳定性会有所提升，太平洋证券认为这或是公司长期投资价值之所在。

天相投顾预计2011、2012、2013年每股收益分别为2.37元、1.58元、1.34元，维持公司"增持"投资评级。

风险因素：鸡肉食品安全问题事件；原材料价格上涨。(今日投资)

爱尔眼科（300015）：未来高速成长可期

爱尔眼科（300015）主要从事向患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务。公司是我国规模最大的眼科医疗机构之一，已在全国12个省市设立了19家连锁眼科医院。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.44元、0.64元、0.88元，对应动态市盈率为58倍、40倍、29倍；当前共有13位分析师跟踪，4位给予"强力买入"评级，9位给予"买入"评级，综合评级系数1.69。

公司2011年1-9月，实现营业收入9.67亿元，同比增长53.57%；营业利润1.90亿元，同比增长51.11%；归属于母公司所有者净利润1.34亿元，同比增长52.65%；基本每股收益0.31元。

东方证券认为行业消费升级依然是医疗服务的内生增长主旋律，估计在诊疗人次和飞秒激光等高附加值业务的双重带动下，公司新老医院在旺季仍然保持了高速增长。第三季度公司实现销售收入3.83亿，同比增长47.8%，旺季维持了较高的增长速度。估计未来公司各项业务仍有望实现高速增长，准分子业务仍将占主要地位。另外，公司各项费用控制良好，虽然前三季度公司新建了怀化爱尔、南宁爱尔医院，且新收购的北京爱尔英智、天津爱尔、贵阳爱尔、西安爱尔古城医院、个旧爱尔增加了广告和宣传费用，但销售费用率控制良好，费用率稳定，其中第三季度销售费用率同比下降2.4个百分点；管理费用2.28亿元，费用率略增1.7个百分点；三项费用率合计同比基本稳定。

公司今年新建南宁爱尔和怀化爱尔，扩建郴州爱尔、贵阳爱尔和重庆明目麦格眼科门诊部，收购西安爱尔、北京爱尔英智、天津爱尔、贵阳爱尔、个旧爱尔，不断完善三级连锁的医疗网络建设。截至上半年，公司已营业的连锁医院网点达34家。天相投顾认为，随着老医院的盈利持续增长，新设医院逐渐扭亏为盈或减亏，公司业绩快速增长，规模效应显现。

天相投顾表示，公司上半年推出股权激励计划，考核期至2016年，分6期实施，激励对象为公司高管、核心管理人员及核心技术人员等一百余人。按考核要求推算，公司2010-2016年年均复合增长率将不低于15.71%，体现了管理层对公司长期发展的信心，也将有效调动相关人员积极性。

中银国际认为，爱尔眼科是国内民营眼科行业的龙头企业，在行业内系统优势明显。公司三级连锁的商业模式以及配套体制和资源能够保证公司连锁医院实现快速扩张，公司未来高速成长可期。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.43元、0.62元、0.88元，首次给予买入的评级，目标价格28.34元。

风险提示：收购整合、连锁经营效果不达预期，医疗风险。(今日投资)

豫园商城：优质主业与战略投资双轮驱动

黄金饰品业务高增长，低风险，该板块是公司发展最快的支柱产业，旗下有"老庙黄金"及"亚一黄金"双品牌运作，在目前景气度较高的黄金珠宝行业中占据优势地位，上半年受益于公司外延扩张的提速以及金价上升带来的黄金投资需求的旺盛，板块销售增速高达88.87%，公司对该板块采取较为谨慎的经营策略，较低的存货比率以及黄金租赁业务能够保证其具备较强的应对金价波动风险的能力。我们认为公司具有优质主业及战略投资双重保障，在黄金珠宝行业中处于优势地位，结合相对估值及RNAV法两种估值结果，维持"推荐"评级。(华泰证券)