编者按：继上周沪指下跌2.6%之后，本周沪指继续下跌1.5%，沪指周线已形成三连阴，在连续的市场回落过程中，具有防御性和部分刚性需求的消费类行业就成了市场青睐的投资品种。

遵循防御和持有刚性需求消费类行业的理念，《证券日报》市场研究中心通过对众多行业的分析梳理，选出酿酒食品、医药、商业零售和农林牧渔等四大具有上述理念行业，其中，五粮液等8只个股最具代表性，值得关注。

酿酒食品行业景气度向好迎来中长期机遇

分析人士指出，在通胀预期减弱的背景下，肉制品、乳制品等大众消费品值得关注。

今年以来，我国酿酒行业景气度持续向好，白酒1-10月产量同比增长30%，10月单月产量100.2万升，同比增长37%。A股市场中，酿酒食品行业的走势也十分抢眼，本周在A股下跌1.5%的背景下，酿酒食品板块逆市上涨4.98%，涨幅排所有板块首位，显示出较好的防御性。

分析人士认为，按照今年三季度的数据 ，目前我国GDP中的消费占比仅有47.9%，增长空间巨大。最近1-2年人均工资持续增长已成为比较明确的趋势，城镇化进程及政策不断刺激，都将成为推动消费快速增长的动力，作为消费类行业重要分支之一，酿酒食品业将面临中长期机遇。

大单资金净流入3.9亿元

据《证券日报》市场研究中心统计，酿酒食品指数本周表现出强烈的上涨意愿，周内5个交易日连续上涨，K线形成5连阳走势，收盘7602.42点，周累计上涨4.98%，跑赢上证指数 6.48个百分点，振幅达5.77%，成交金额290亿元，较上周放大10.425%。

资金流向显示，本周酿酒食品股成为市场主力重点回避风险主阵地，大单资金流入显著。统计显示，本周76只交易的酿酒食品股合计大单资金净流入39164.17万元，其中，大单资金净流入的个股达36只，占该板块交易中个股总数的47.37%，大单资金净流入的个股合计资金净流入达60728.54万元。

本周大单资金净流入最多的酿酒食品股是五粮液，大单资金净流入32071.9万元，该股在本周连续5个交易日上涨，累计涨幅8.40%，成交额45.76亿元，较上周增长93.09%，周换手率达3.25%，最新收盘14.61元。最新季报披露，前10大流通股东中，5家基金合计持有9151万股；中国人寿持有3961万股；社保一零八组合持有1256万股与上期持平；2家QFII合计持有4106万股。股东人数较上期减少14.71%，筹码高度集中，1个月内有84家券商机构对该股给予“买入”评级，同时还有11家机构给予公司股价“增持”评级。

贵州茅台在该板块本周大单资金流入量排名第二，大单资金净流入4569.957万元，该股流通股本103818万股，周换手率为1.47%，周涨幅为4.69%，收盘价209.98元。《证券日报》本周曾发文《53度飞天茅台破2000元大关贵州茅台率先预热春节行情》，记者在翠微店发现，53度的飞天茅台的价格已经超过2000元大关，零售价为2280元/瓶，而业内人士则表示，就目前白酒行业发展的景气度及茅台不断扩大的需求市场来看，2000元/瓶绝不会是茅台价格的天花板，53度飞天茅台价格仍然有继续上升的空间。基于公司白酒销售的火爆，近一个月内，有60家券商机构对该股给予“买入”评级，同时还有4家券商机构给予“增持”评级。

其余周大单资金净流入超过1000万元的酿酒食品股还有：光明乳业(4184.73万元)、伊力特(3582.80万元)、洋河股份(3544.87万元)、贝因美(2091.65万元)、双汇发展(1449.12万元)、山西汾酒(1159.67万元)、金种子酒(1136.44万元)、沱牌舍得(1119.32万元)等8只个股。

行业持续稳定增长

2011年食品饮料行业业绩增长稳定。行业收入，利润稳定增长，上市公司业绩增长更快。

从全行业前三季度的经营数据来看，食品饮料三大子行业食品加工、食品制造、饮料制造表现出稳定的高增长，增速基本维持在30—35%的区间；而从利润增速来看，总体利润增速要高于收入增速，基本维持在35—40%的区间。

今年以来白酒行业继续保持高成长态势，1—7月份白酒行业收入同比增长36.85%，净利润同比增长45.13%，环比增速继续提升；净利润增速高于收入增速主要是因为期间费用率同比下降近一个百分点，白酒行业营销规模效应开始显现。

具体到各子行业来看，平安证券表示，高端白酒方面预计2012年高端白酒均价上升20%，销量增长10%，行业营收、净利增长32%、42%。其中，茅台赚钱最确定，预计2012、2013净利增长约40%、30%，2012年底股价升至220-275元问题不大；老窖和五粮液弹性强过茅台，两者2011年市盈率较茅台低约20%，且2012年净利增速均高于40%，五粮液甚至可能超50%。

非高端白酒方面，平安证券预计2012年上市公司营收、净利增长40%、50%，但高基数和竞争加剧下应稳中选优。市场乐观时关注洋河股份、山西汾酒、酒鬼酒。

葡萄酒方面，预计2012年行业营收增长20%-25%，5-10年内能年均增长约20%。张裕治理、品牌、渠道能力俱佳，预计2012年净利增长25%，投资者仅需考虑股价高低问题。啤酒方面，预计2012年行业营收增长15%-20%，行业利润率持续上升中。成本上升和营收放缓可能导致行业2-3个季度内出现净利增速低点，并可能加速行业洗牌，但行业利润率提升前景无忧，品牌突出的青岛啤酒或正是长线投资者逢低建仓良机。

肉制品方面，预计2012年行业营收增长20%-25%。受益于猪价下行、集团资产注入等多重利好，预计双汇发展2012年净利增长93%，投资正当其时。乳制品方面，预计2012年行业营收增长15%-20%，行业利润率正持续上升。增发、竞争环境改善、原奶成本压力降低推动，预计伊利股份2012年净利增长15%，当年市盈率仅16倍。