原中国证监会主席、现中国银监会主席尚福林日前在接受媒体采访时表示，要继续提高直接融资比重。尚福林强调，只有提高直接融资比重，才能增加金融体系的弹性，减少风险隐患。

要继续提高直接融资比重，在当前股市持续低迷的情况下，尚福林在出任中国银监会主席后首次公开亮相的这番讲话，甚是引人关注，同时也让中国股市的投资者非常敏感。作为尚福林来说，有着9年中国证监会主席的经历，如今作为银监会主席，又要防控中国金融业的风险，因此，尚福林上任后强调要继续提高银行业的直接融资比例，这并不令人奇怪。但作为投资者来说，将会因此而感受到股市融资压力的增加。

当然，国内股市是无法回避国内银行业的IPO与再融资的。毕竟融资功能是中国股市最主要的功能，更何况国内银行业还担负着支持国民经济发展的使命，尤其是在今后相当长的时间内，还要积极支持小微企业的发展。因此，支持银行业继续提高直接融资比例，这是当前中国股市必须承担的重要任务。

不过，就中国股市现阶段的现状来说，由于近年来股市的持续低迷，投资者普遍处于一种投资亏损状态。在这种情况下，要继续提高直接融资比重，就必须兼顾到对投资者权益的保护，不应损害投资者利益，不能为了减少金融系统的风险而增加投资者的投资风险。

首先是有必要充分考虑市场的承受能力。目前A股融资存在一个突出的问题就是置市场的承受能力于不顾。为了追求融资，可以不考虑股指的涨跌因素，可以不考虑投资者的盈亏状况。哪怕股指跌跌不休，新股发行仍然源源不断，导致中国股市“越穷越生、越生越穷”局面的出现。因此，在进一步提高直接融资比例的时候，有必要考虑市场的承受能力。比如规定，当股票的日成交金额萎缩到一定范围内时，或者当股指的短期跌幅达到一定比例时，暂缓或暂停发行人的融资行为。

其次是完善新股发行制度，抑制“三高”发行，增加股票的投资价值，降低股票的投资风险，使上市公司新股发行完全与“圈钱”告别。这其中一个很重要的做法就是将新股发行的市盈率与二级市场结合起来，规定新股发行市盈率不得超过二级市场市盈率，改变目前一二级市场市盈率倒挂的局面，将股市有限的资金投入到更多的上市公司中去，避免出现上市公司资金浪费现象。

此外是完善上市公司再融资制度，将上市公司融资额度与上市公司的现金分红额度结合起来，规定上市公司的融资额度不得超过前次融资以来上市公司分配给投资者现金红利的2~3倍。同时规定上市公司的再融资以配股为主，定向增发仅限于非财务性融资，以改变上市公司通过再融资来圈钱的做法。

最后就是引入集体诉讼制度，切实保护投资者利益。对于金融业在继续提高直接融资比重过程中出现的各种损害投资者利益的事情，通过集体诉讼让违法违规者付出代价。