腾讯财经讯 腾讯财经特邀西南证券研究发展中心证券行业分析师王大力（微博）于11月8日15:00-16:00做客腾讯财经微访谈，为投资者详解证券行业四季度投资策略。

证券板块前景光明 年前可关注两类股

有网友提到，假如股市行情不好的话是不是券商股也就没有出彩的地方了？对此，王大力在腾讯微博上表示，目前看是这样的。现在券商处于一个类似经营真空期的阶段，传统经纪业务下滑，但包括融资融券等在内的创新业务又难以迅速提升并弥补这种下滑。未来随着资本市场的稳定及创新业务的发展，随股市行情波动的情况会趋弱，但业绩总会与股市行情相关，这是行业本质所决定的。

王大力指出，市场中对券商股的影响因素很多，A股二级市场涨跌、交易量、一级市场、投资者偏好、资金面、政策预期等，不确定的很多。确定的不多但有，比如某家券商的估值、分红政策及经营情况。

本月,《关于修改<证券公司融资融券业务试点管理办法>的决定》、《关于修改<证券公司融资融券业务试点内部控制指引>的决定》和《转融通业务监督管理试行办法》正式出台，这将会对证券行业产生什么影响？对此，王大力表示，短期是心理影响，并且已经影响了。长期看，是对证券行业的实质利好，但尚需时日。估计明年上半年转融通该能推出，下半年会有些许业绩增量，但金额有限。预计2013年以后，证券行业业绩进入稳步提升通道。

有网友提到，股市中无非就是两个问题：一是判断哪个股会涨的高，二是判断涨得多高的话我卖才能赚？但是这两个问题其实都是无法准确回答的。无论专家怎么预测，股市都是测不准的。面对测不准的股市应该怎么去做？对此，王大力在腾讯微博上表示，若就这个问题进行深入探讨，就涉及投资理念的核心了。趋利避害，做有把握、相对能测得准的事，该更多是理性投资人的选择。自去年始，他们进行了融资融券方面的研究，并建立了模拟投资组合。在这过程中，他们发现，具体公司的经营与价值等，比宏观经济及短期市场走势更加容易把握，当然也更需多做功课。

对于如何把握证券行业的热点，王大力认为，目前证券行业与股市起落的相关性很大。如果有能力判断股市短期走势，那就该有能力判断目前券商股的短期大致走势。

至于证券板块明年过年前的投资应该注意什么？王大力表示，从上市券商10月与11月业绩“过山车”可见，目前仍受经纪及自营影响而呈波动性。明年过年前，这种波动性仍将延续。而投资选择建议关注低估值及股息收益率较低的品种。

最后，对于证券行业的前景，王大力指出，长远看，证券板块未来前景光明，主要体现在证券创新方面，一方面是目前已经初步试点的融资融券等业务尚存深度与广度拓展空间；另一方面其他金融创新业务亦将陆续登场。不过，短期来看可能属于黎明前的黑暗。（蓝碧猛）

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