腾讯财经讯 在全球经济二次探底、欧债危机阴云密布的国际环境下，四季度A股是否仍有望走出泥沼？传说中的吃饭行情今年会否还会如约上演？腾讯财经特邀太平洋证券分析师详解A股10月投资策略，股指大涨超过3%能否企稳？化工行业四季度机会如何？太平洋证券化工行业分析师姚鑫做客微访谈解读化工板块投资机会。

新材料板块机会可期 短期关注磷化工和印染股

关于化工板块四季度投资，姚鑫在腾讯微博上指出，化工公司的业绩通常都和产品价格有着较强的正相关性，从氟化工的巨化、钛白粉的一些公司就能够看出来。而化工产品名字带有很强的专业性，所以不太容易理解，另外化工品种杂乱繁多，且有上下游的关系，如果没有学习化工的话，要理顺还是要费些时间，但是化工板块也是经常出大黑马的板块。其实对于普通的投资者，可以简化一下投资逻辑，就是关注一下化工产品的价格。

具体到各板块而言，她指出，氯碱行业近期比较低迷，上半年行业普遍亏损，下游需求比较低迷，因此公司并没有很好的行业氛围，投资者需要谨慎选择。氯碱板块的特征是业绩波动性较大，并且有明显的周期性，板块内公司的竞争优势体现在对原材料的控制上，而不是终端产品价格的控制。板块内公司业绩成长是属于收入驱动型，更细分一点是产能驱动型。

纯碱板块目前风险大于机会。周三纯碱板块出现异动，涨幅居于化工板块前列，正是由于市场情绪恐慌，但纯碱板块今年业绩大幅增长是确定的事情，因为一旦纯碱价格出现下滑，即使幅度很小，市场极可能回调很大，三季度纯碱的走势就是这样。因此，很短的时间内，比如一两个月可以持有，但要关注纯碱价格的走势。

化纤板块行情的先行指标是看棉花价格，三季度跌幅达11%，是化工板块中跌幅最大的板块，这主要还是受到了基本面的影响，棉花从32000元/吨跌倒了目前的20000元左右，使得替代作用的化纤主要品种也随之下跌，化纤板块公司的业绩对产品价格的敏感度较高，因此二级市场反应也比较强烈。目前我国国内国际棉花预计都是丰收，因此短期内价格再次大幅上升的动力不足，所以化纤板块最近的价格很疲软，四季度将继续震荡。

民爆行业的特殊性在于产品终端价格是国家规定的，而原材料价格是市场化的，这有点类似于电力行业。因此民爆公司业绩的好坏，我们主要看其原材料价格的波动。目前硝酸铵价格从年初开始就持续上涨，已经从2200元/吨涨到目前的2800左右，可以说今年民爆的利润有所减少。

操作方面，姚鑫建议长期投资者首选符合国家产业政策鼓励的行业，避免波动较大的周期股。在非周期类板块中，新材料“十二五”发展规划是长期政策激励，对应新材料的板块经过指数回调20%-30%后，风险得以释放，安全边际较高。而周期类板块中，比较看好磷化工板块和印染板块的表现。

点击进入访谈直播页：太平洋证券姚鑫详解化工板块10月投资策略

访谈相关话题：太平洋证券分析师详解A股10月投资策略