今天已是上证指数第四天高位震荡，大涨之后分歧渐现，乐观的心态将逐渐退潮，投资者目前仍宜积极减仓避险，回避中阴杀跌带来的资产损失。

　　股指已连续四个交易日高位横盘，早盘有两度冲高，但跟风明显不足，午后股指逐级回落，主题投资开始退潮，煤炭石油、电力、银行等权重板块出现回升，由于大盘股占有较大权重，大盘在跌幅不大的情况下个股出现大范围调整，至14:30，两市涨跌家数分别为672家和2000家，中国石油、中国石化两只股给上证指数带来5.55点的贡献，再加上数量银行对大盘的点位贡献，大盘的实际跌幅被淡化，我们在近期一直提醒投资者，在基本面没有改观的情况下，大盘仅是超跌后的反弹而非底部形成，也提醒投资者“大盘如履薄冰”，今天已是上证指数第四天高位震荡，大涨之后分歧渐现，乐观的心态将逐渐退潮，明天将公布重要经济数据，虽然CPI回落几成定局，但通胀回落的同时也预示着经济增速的放缓，投资者目前仍宜积极减仓避险，回避中阴杀跌带来的资产损失。　　

市场环境有所好转 A股反弹前景不明

　　欧债危机有所缓解、政策微调迹象显现等因素使A股市场在犹疑中前行。不过，全球经济的不确定性，决定了反弹的道路将是曲折的。

　　上周A股呈现继续反弹态势。尽管受到希腊公投不确定性的影响，欧美股市一度下挫，但由于影响A股的国内宏观因素上周发生了微妙变化，A股市场依然延续反弹走势，成交量明显放大，市场人气大为提升。上证综指全周收盘于2528.29点，上涨2.22%；深证成指收盘于10699.49点，全周涨幅1.3%。两市日均成交金额达到1972亿元。

　　本周一，上证综指收于2509.79点，跌0.73%；深成指收于10591.66点，跌1.01%。

　　外围市场方面，受希腊公投消息变化的影响，上周美股呈现先跌后涨的局面。二十国集团领导人峰会发布的公报称，重振经济增长、创造就业、维护金融稳定、促进社会融合和令全球化为人类需求服务。

　　国内方面，A股市场并未受到外围太大影响。分析人士认为，央行货币政策虽不会出现根本性转向，但结构性调整力度将有所加大。而央行的公开市场操作也让投资者看到了流动性政策变化的信号，在连续3周净回笼资金后，央行上周于公开市场实施资金净投放操作，共计投放资金960亿元，市场流动性将有所宽裕。

　　分析人士认为，前期市场走势已基本反映了国内外形势的负面因素。当前，欧债危机有所缓解，希腊公投取消；政策面显现暖意，这些都为市场带来积极信号。虽然经济走向还不十分明确，但是政策微调后，近期经济有望触底回升。考虑到股市通常先于经济做出反应，未来股市探底回升的概率较高。

　　但也有不太乐观的分析认为，反弹背后有隐忧。一方面，对当前国内经济所处经济周期仍存在一定分歧；另一方面，欧债危机虽暂缓解，但欧元区动荡仍可能持续一段时间。另外，近期的持续上涨已积累了大量的获利盘，前期套牢盘抛压很大。分析人士认为，近期表现平平的银行、钢铁、石油石化等权重板块可能成为市场短期调整的避风港。（中国经济网 王璐）