周维

美联储这回给了市场一记“重拳”。QE3最终没有出台，市场对此非常失望，大宗商品因而全线暴跌，而有色金属则一马当先。

美联储本周三称，将维持现行低利率不变，同时还将推出规模为4000亿美元的扭曲操作（Operation Twist），卖出短期国债，买入长期国债，但不推出QE3。

“这一决议显然难以安抚投资者对经济衰退的忧虑情绪，市场悲观情绪再次蔓延。”国信期货分析师蔡丹青说，“该消息公布后，美股出现暴跌，同时造成美元走强，以美元计价的商品市场因此承受了巨大压力。”

昨日，全球大宗商品市场全线重挫，而与经济前景密切相关的有色金属，更是跌幅惨重。截至北京时间昨日20：46，伦敦金属交易所（LME）3个月交收的铜期货下跌6.38%，报价7805.0美元/吨；镍期货下跌5.37%，报价19492美元/吨；锡期货跌幅更是高达9.31%，报价19952美元/吨。其余铝、铅、锌等品种跌幅均超过3%。

值得关注的是，自8月初起，有色金属价格就开始出现下滑并且一直弱势至今。以有色金属的领头羊铜为例，7月29日，伦铜收盘价9840美元/吨。而至昨日，其价格下跌已经超过2000美元/吨，跌幅超过20%。同时，昨日的价格也触及了去年9月以来的最低点。

银河期货分析师车红云表示，以国内铜市为例，总体来看，难有新的政策出台令经济宏观前景愈加悲观。铜的消费与经济密切相关，其基本面前景也受到质疑。虽然期货价格下跌导致现货升水，但现货买盘并不踊跃，可见市场人气已经受到重创。

“我们倾向于认为铜价已经转势，短期仍有继续下行的可能。”车红云说，欧洲债务问题仍然存在较大不确定性，短期宏观面仍处于偏空的氛围之中，有色金属难改弱势。

法国巴黎银行亦在本周三调降了对2011年基本金属价格预估。该行金属策略师Stephen Briggs称，基本金属三季度的表现比预想的更加疲弱。

“基本金属价格继二季度下跌4%后，三季度平均价格预计将至少再下跌5%。” Stephen Briggs说。

法国巴黎银行预计，今年平均铜价将在9240美元/吨，这比此前预估的9450美元/吨下调了2.3%。该行亦将2012年平均铜价预估从9300美元/吨调降至9150美元/吨。

此外，该行将今年平均铅价预估从2675美元/吨下调至2530美元/吨，将2012年价格预估从3025美元/吨下调至2750美元/吨。将今年平均锌价预估从2360美元/吨下调至2270美元/吨，将2012年平均锌价预估从2650美元/吨下调至2375美元/吨。将今年平均铝价预估从2505美元/吨下调至2485美元/吨。

上海中期研发部则称，美联储警告美国经济面临巨大下行风险，而评级机构一连串的下调举措更是火上浇油，美元指数升至半年多以来最高水平。“我们认为现在市场处于恐慌状态，投资者应谨慎操作，规避价格剧烈波动的风险。”