评级简报

旅游文化演艺行业龙头

宋城股份(300144)

旅游文化演艺行业龙头

东北证券研究报告指出，宋城股份采用“主题公园+旅游文化演艺”的经营模式，依托杭州历史文化背景修建宋城主题公园，通过文化节目“宋城千古情”演绎杭州文化精髓，成功打造了“宋城”品牌。宋城景区及演艺节目累计接待观众2000 余万人次，演出1.16 万余场，在长三角地区旅游市场独占鳌头。

公司的核心竞争力主要体现在以下几点：规模效应带来低成本优势；独特的主题公园+旅游文化演艺的经营模式；地处杭州得天独厚；持续创新能力保障节目编排；强大的营销网络建设。

预计公司 2011年-2013年每股收益分别为0.59元、0.82元和1.07元，相对于当前股价市盈率分别为37倍、26倍和20倍，首次给予“推荐”评级。

步步高（002251）

依托二线城市快速成长

中原证券研究报告指出，公司是一家扎根湖南二三线城市的百超双业态商业企业。通过规避一线城市的激烈竞争，公司实现了快速成长。未来公司将继续加大百超业务的相关投入，在继续深挖湖南市场的同时积极向周边省份扩张。随着公司外籍团队磨合期的结束，以及老店升级改造的尾声，预计公司未来将保持20%-25%的业绩增速。

预计公司2011年、2012年和2013年每股收益分别为0.89元、1.09元和1.40元。目前对应的动态市盈率分别为28倍，23倍和18倍，参考目前中信超市板块2011年34倍的动态市盈率，公司估值相对合理，给予“增持”评级。

盾安环境（002011）

再生能源订单持续性好

公司发布公告称，子公司太原炬能投资2亿元，山西华亿源提供节能技术服务，回收武安热电的电厂冷凝余热，通过改造使武安热电增加600万平方米左右的供热能力。

对此，民生证券指出，公司自今年1月份公布污水源热泵订单以来，在手新订单面积约3，000万平方米，投资金额约30亿元。武安热电订单与以往公告订单的区别除了单位面积投资额更少、施工周期更短、热源质量更好外，更重要的是采取与合作方的利润分成模式，是真正具有合同能源管理模式的再生能源订单。继续看好公司在获取再生能源订单上的持续性，以武安热电订单为标志的订单质量再上台阶。

预计2011年-2013年EPS分别为0.53元、0.80元和1.15元。维持对应当前股价PE为24倍、16倍与11倍。维持“强烈推荐”评级，目标价20元。

尤洛卡（300099）

潜在市场空间巨大

方正证券研究报告指出，目前全国约有1800个规模化矿井在生产，按照一个矿井2个工作面，监测系统需求在4千套以上，按照单套25万元计算，需求在10亿元以上。监测系统的更新周期为2-3年，因此，每年的潜在市场需求在3亿元以上。公司近年来在KJ216顶板安全监测系统市场份额约为85%，2010年公司顶板安全监测系统及相关仪器仪表收入仍不足1亿元，仍有3倍以上的潜在市场空间。

预计公司2011年-2013年EPS分别为0.82元、1.09元和1.38元，对应当前PE分别为36倍、27倍和22倍，给予公司“增持”评级。

广联达（002410）

客户分散风险低

华宝证券研究报告指出，公司更像是一家为中小建筑相关企业提供量大、物美、价格适中产品的软件超市。客户可在公司产品货架中自行进行采购。这样的定位于策略不仅使公司不存在大客户集中的风险，还使得公司在数目众多、小型客户占比高、需求旺盛的建筑业信息化行业中有效把握市场需求，保持高速成长。

公司内生增长情况依然良好，收购整合顺利，盈利能力有进一步的提升空间，未来三年业绩平均复合增速有望保持在50%甚至更高。

维持原有的盈利预测，公司2011年-2013年可实现的EPS分别为1.11元、1.80元和2.67元，目标价为54元，重申“买入”。

(中国证券报)