7月下旬以来，PTA期货价格一路下滑，跌幅超过400元/吨。而其1.6万手的总持仓也是自上市以来的最低水平。目前在原油价格大幅下跌的影响下，PTA的走势仍然不容乐观。期货市场的交投清淡也表明缺乏投机资金的参与。但笔者认为，此时正是黎明前的黑暗，随着PTA价格的回落，PTA市场将迎来新的机遇。
　　分析本轮PTA价格下跌原因，笔者认为，主要有以下三点：
　　第一，原油价格的暴跌。原油价格与PX价格密切相关，原油价格回落将造成PX价格的下跌，而PX作为生产PTA的主要原料，其价格的回落将直接减少PTA的生产成本，从而影响PTA的价格。第二，下游市场需求疲软。出于对夏季PX价格上涨的顾虑，当前国内聚酯企业备料普遍较足，一般聚酯工厂备料已经能维持到8月底甚至9月上半月。所以，PTA的价格得不到消费市场的支撑。第三，国家宏观政策的调控。7月末国家公布的新一批加工贸易限制类产业，涉及到纺织纱线等相关化纤产业，这对于90%的出口都是以来料加工贸易形式的长短纤和瓶片行业影响巨大。加上调整出口退税的影响，对下游产业的产能扩大很不利，也影响到对PTA的需求。
　　由以上分析可以看出，PTA需求和现货价格有很大关系，此前聚酯企业担心价格上涨而大量备库，造成7月初价格的上涨，同时也造成8、9月份的需求不旺。而在目前现货价格出现回落的情况下，会不会刺激消费呢？在国家宏观调控改变贸易顺差之际，PTA工厂此时将价格下调，也缓解了聚酯产业的压力，这对PTA市场的稳定发展起到关键作用。
　　就影响PX价格的原油走势看，原油价格在8月初开始出现急速回落，短短一周时间跌幅超过10%，目前已经回到了70美金的支撑位。原油价格在创新高后的快速回落更多是多头资金的获利回吐，在夏季用油高峰期尚未结束时，油价短期继续下跌的可能性并不大。而原油的低库存和投机基金的净多头寸都支撑价格的继续上涨。从这个角度看，PX的价格也会受到支撑，目前主要PX供应商都将8月合同报价定在1245—1250美元/吨CFR亚洲。一旦PX价格启稳，聚酯企业在将此前的库存消化完毕的情况下，9月份以前势必将开始新一轮的备库行为，PTA的价格也将逐步回暖。
　　从目前PTA期现价差分析，国内现货价格方面，华联三鑫石化7月份合同结算价为8700元/吨，珠海BP7月合同结算价8700元/吨，EPTA结报价分别为8500元/吨和8600元/吨。而期货709合约的价格只有8200元/吨左右。这对于想备库的聚酯企业来说，买入期货锁定成本将是极好的选择。现在PTA主力合约709的持仓只有1.3万手左右，大部分都是现货企业参与，缺乏投机资金的对手盘。此时的价格，对现货商来说更多的是会选择逢低买入，打压价格的力量十分有限。目前，PTA过低的期价能否吸引大量的现货企业介入，对于PTA期货市场而言，是重现生机的一次机遇。
　　综上所述，PTA作为成本推动型的商品，其价格变化很大程度上还是受原油走势的影响。在原油走势低迷的影响下，近期PTA价格仍将处于弱势。但考虑到期现价差，以及原油回调有限的因素，目前PTA的期价对于现货企业来说已经是个不错的价格。一旦吸引到资金介入，持仓量能够放大，PTA的反弹行情也将迅速展开。