异动原因：

在四家银行上报再融资数额后,国务院批准工、建、中、交行再融资总额为2870亿元。再融资压顶导致昨日强势反弹的银行板块今日全线低开，但随后立即冲高，汇金公司将增持三大行的传闻仍然刺激资金纷纷"转向"追捧金融股从而力推银行股继续走高，北京银行一度冲高逾2%领涨银行板块。银行股估值处于历史低位,超跌后存在向上修正的机会。

投资亮点：

1、规模扩张辅以战略转型。银行计划每年开设2-3家异地分行，实行异地扩张；同时，深化北京城郊客户服务，新设郊区业务部，中小企业、新农村贷款占比逐渐提高。此外，银行开始推行综合经营，提升中间业务和零售业务的比重，实现战略转型。

2、息差弹性较小，债券占比上升。1季度末北京银行贷存比为60.33%，依然处于低位。存款活期占比由09末的56.53%略降至55.89%，部分由于总行为推动异地分行吸收存款，提高了对异地分行的资金成本所致。银行压缩了同业资产，债券投资占比提升至27.72%，久期提高。随着银行对中小企业贷款力度的加强，议价能力有望改善，预期银行的息差将处于缓慢回升态势。

风险提示：

负债成本变化及地产贷款质量。

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