新股频频破发，机构打新也会阴沟里翻船。

5月17日，银之杰（300085.SZ）、康芝药业（300086.SZ）、荃银高科（300087.SZ）和长信科技（300088.SZ）4只创业板新股公布网上申购和网下配售情况。

值得关注的是，根据荃银高科公告，由于“申购资金不足”海富通基金下属海富通“一对多”专户产品富通领先成长资产管理计划的网下申购无效。不过，从中签结果看，海富通股票等其他6只基金分别成功申购4.0503万股荃银高科。

当日，记者致电海富通，对方表示形成无效申购的原因是“由于未在规定的时间内及时足额缴纳申购款”。

事实上，去年新股开闸以来，各种原因造成的基金公司打新乌龙不断上映。

去年7月四川成渝（601107.SH）首现基金打新乌龙以来，截至今年5月17日，已有9只新股在申购过程中出现同类情形。其中包括四川成渝（601107.SH）、中国建筑国际（601668.SH）、中国国旅（601888.SH）、深圳燃气（601139.SH）和正泰电器（601877.SH）5只主板股票，以及新世纪（002280.SZ）、光迅科技（002281.SZ）和康力电梯（002367.SZ）3只中小板股票，而荃银高科则是创业板开板以来首次出现的乌龙。

发生基金打新乌龙最严重的是去年9月中国国旅的网下申购，包括招商、中海和博时在内的3家基金公司均出现申购无效的情形，其中招商基金参与申购的3只基金，受托管理的4只社保基金和2只企业年金计划的申购均为无效，理由是“已缴款但未在申购平台上提交申购单”。

据记者不完全统计，包括招商基金、中海基金和广发基金等13只基金涉足其中，而招商基金和长盛基金分别出现两次打新乌龙。

其中，长盛基金管理的社保705和社保405申购中小板公司新世纪和光迅科技时，均因“申购资金不足”形成无效申购。

招商安心收益债券型基金去年9月申购中国国旅大摆乌龙后，今年3月参与康力电梯申购时，再次出现因“申购资金不足”而无效申购，令人匪夷所思。

业内人士指出，一般来说，基金申购无效的原因主要分为两类，一是已缴纳申购款项但未能提交申购信息，二是申购资金不足。

根据广发基金申购深圳燃气无效后给出的解释，“目前基金公司采用的申购操作控件分为上交所和深交所两家，而深交所的‘ekey管理器’会干扰上交所新股网下申购电子平台的运转，使得提交的申购报单无效”。

不过，也有基金公司侧重新股申购的研究员表示，“出现这种情况基金公司难辞其咎，毕竟只有少数公司出现这类情形。”

相比之下，出现第二种情形“申购资金不足”很难排除基金公司相关操作人士的主观行为。

根据新股发行体制改革之后的相关规定，参与网下申购的机构投资者只需缴纳20%而不是100%全款就可以参与，如果某只基金中签后没有将尾款补齐，将会形成无效申购。

东方基金下属东方龙申购四川成渝无效后曾表示，“由于申购平台误操作导致缴款不足”，这一说法显然难以让人接受。

而富国基金下属富国天鼎申购深圳燃气无效后则坦承，由于该指数基金常年保持高仓位，因此考虑到流动性因素最终未能申购。

回顾此前出现基金打新乌龙的新股走势，中国国旅、新世纪和光迅科技上市3个月之后股价均出现一定程度涨幅，基金等网下配售机构度过限售期之后能够抛出获益，从这一角度看，出现打新乌龙的相关基金公司因此错失赚取收益的机会。

即便上市以来股价频频下跌的深圳燃气和正泰电器，依然能在上市3个月之后在发行价之上卖出。

不过，随着A股市场最近1个月以来的暴跌，这一情形开始发生改变。

5月11日上市的嘉欣丝绸（002404.SZ）当日直接破发，数码视讯（300079.SZ）和宁波GQY（300076.SZ）两只创业板个股上市次日破发，这使得以基金为主的机构通过打新获益再次打上问号。

一个明显的例子则是，今年2月26日上市的华泰证券（601688.SH）4月20日跌破发行价20元后一路下跌。截至5月17日，该股报收于14.91元，高调参与打新的华夏基金已经被深套其中。