A股将面临较大的调整压力

从长线锁仓盘指数季K线上看，该指数目前正运行在第五大上升浪中（见图1）。同时，该指数的日K线形态显示，自大盘1664点以来的这轮行情的最后一浪虽创出新高，但其后期却构筑了一个明显的上升倾斜三角形（见图2）。上升倾斜三角形一般只在上升浪的尾浪中出现，虽然12月18日的下跌突破了该上升倾斜三角形的下边，但由于其跌破下边幅度不深就开始进行反抽，同时伴随着部分个股的补涨要求，因为，尽管大的上升形态已经被破坏，但短线客观上还存在返回其形态内继续其形态的构筑和运行的机会。中期来看，一旦这个上升倾斜三角形的形态构筑完成并确认开始向下转向，那么长线资金趋势将转向向下，中长期不容乐观。

从图1中可以看出，自1664点开始的行情，指数没有创历史新高但长线锁仓盘指数却创历史新高，的原因是：在正常的情况下，一轮大行情的尾浪的上涨是由题材股来完成和推动的。而A股自998点开始的那轮大牛市的尾浪仍然是由蓝筹股的疯狂来推动的，那轮牛市真正留给题材股最后发挥的空间很小。很多资金当时虽然已经准备得比较充分了，但市场环境突然发生了趋势的大逆转，众多介入题材股的资金还没有展开就被牢牢地封在了里面。这些资金在大盘完成了大级别的波段调整后，借助各种有力条件爆发行情就成为顺理成章的事情了。本次自1664点启动的行情，目前已有很多个股创出了新高，这些创新高的个股基本上都是题材类个股，题材股的最后的投机性活跃就将长线锁仓盘指数推出了新高。预计题材股在完成了最后的投机性行情后将开始其价值回归之路。

事实上，本轮行情中，大盘原本具备了更高的反弹机会，但多层次市场体系的建立和可预期的直接融资比例的大幅扩大等因素，使得市场的投机性反弹空间被大幅压制。本次自1664点开始的行情受到30月均线的有效压制，多次碰30月均线不过并返身向下。今年8月份大盘回落后的反弹走势，无论速度、力度还是角度都明显放缓，振荡频率开始增加，很多个股出现了所谓低位横盘的弱势盘局。目前大盘仍处于箱体震荡的格局，这一点和平均股价指数自大盘见3478点后所构筑的周、日线体系的整理形态是相符的。结合长线锁仓盘指数的大形态和其日线所构筑的上升倾斜三角形的形态，再结合从大盘本次自1664点反弹以来所堆积的超越前期牛市的异常大量，一旦突破方向选择向下的话，后面就将会有很长的调整之路要走。因此，在目前大盘仍处于箱形整理的阶段，关注突破方向的选择就变得非常重要了。

综上所述，大盘自1664点开始的大B浪反弹已经进入中后期，长线锁仓盘已经有开始松动的迹象，2010年A股市场将面临较大调整压力。

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