股市的起起落落会让很多人心情为之起起落落。连续的下跌后，昨日沪深两市稍稍收红。

关于后市走势，市场意见不一似乎并不让人意外。然而，机构投资的方向判断，在某种程度上，还是能够给散户投资提供一定的投资决策佐证。

下半年哪些投资主题值得关注？且听机构的几大猜想。

【猜想一】“资金驱动”催热“内需”概念？

发布背景：在充裕的资金推动下，二季度GDP同比增速达到7.9%，这使得上半年中国经济同比增速达到7.1%。目前，资本市场流动性被视为前段时间那轮行情的主要推动力，而经过数月的天量信贷投放，流动性回收似乎不可避免，公开市场操作利率走高和一年期央票重启显示出这种信号。

观点：景顺长城内需基金经理王鹏辉认为，随着实体经济的转暖，市场必将经历从“资金驱动”到“业绩驱动”的转变，而具有业绩支撑的上涨更有利于长期投资，在这个转变过程中，内需景气性行业，以及顺周期行业依然有望保持较好的表现。同时，这些行业由于具有较好的业绩支撑，也一定程度上降低了波动的风险，是投资者较好的选择。

在刚刚结束的中美战略与经济对话中，国务院副总理王岐山表示中国将通过内需拉动经济增长。今年已经成为中国经济由外需转向内需的重要转折年，这将有力地保证内需相关行业未来的增长和盈利能力的提升。王鹏辉表示，将继续坚定看好相关内需主题蓝筹。

而经济数据显示，内需和固定资产投资强劲增长。国内市场上半年社会消费品零售总额同比增长15.0%（6月份增长15.0%），扣除价格因素，实际增长16.6%，同比加快3.7个百分点。全社会固定资产投资同比增长33.5%，增速比上年同期加快7.2个百分点。

【猜想二】消费品、新兴能源再露峥嵘？

发布背景：8月12日，华宝兴业基金2009年度秋季全国巡回投资策略报告会暨中证100指数基金推介会首场报告会在上海举行。

观点：面对近期市场的剧烈波动，华宝兴业基金公司投资总监任志强在介绍华宝兴业下一阶段投资策略时表示，政策已开始进行微调，加上股票供给增加，在股票整体估值不便宜的情况下市场目前进入了调整。这种政策的微调和市场的调整，有利于我国经济和资本市场的长期健康发展。“当前政策的微调并不是方向性的政策转变，同样的，当前的市场调整也不是趋势性的转折。下一阶段，投资上结构将更显重要，那些代表中国经济未来发展方向的领域例如内需、服务业、科技创新型产业、节能环保产业、医疗健康产业，以及资源等中国经济发展中的瓶颈性产业，值得重点关注。”

而此次策略报告会特邀嘉宾、申万证券研究所所长陈晓升则表示，中国较高的储蓄率、高效的货币政策传导机制和地方政府既有的投资冲动推动了中国经济领先于全球复苏并呈V形回升态势。未来12个月，中国经济将延续V形回升势头。如果投资能带动消费的增长，中国经济回升的势头将更强。政府投资和房地产将成为支撑中国经济增长的双轮驱动因素。

在他看来，在“保增长”无忧之后，预期政府经济调控政策将会有所转变，战略性配置政策转向的受益者将是消费品和新兴能源行业。

【猜想三】央企整合大戏可否再创神话？

发布背景：到目前为止，中国股市历史最高股价是多少？没错，是由央企——中国船舶创造的300元纪录！很多投资者可能记忆犹新，2007年，中国船舶通过认购沪东重机增发而借壳上市后，股价井喷式上升，一举突破300元大关。

观点：如今，中国船舶已经成为上证央企50指数的成分股。未来，随着央企整合的推进，在上证央企50指数的成分股中，类似中国船舶的重组案例还将不断上演。作为跟踪上证央企50指数的指数基金——上证央企ETF将成为把握央企整合投资机会的理想工具。

由于具备优质的资产，加上国家政策的支持，以及重组后竞争力的实质性提升，每一次的央企整合，往往都会受到市场的热烈追捧，显示出巨大的财富效应。除了上文提到的中国船舶之外，还有在最近的长江电力停牌事件中，由于优质资产的注入，长江电力在停牌一年复牌后并没有出现大幅补跌，股价坚挺；另外，在东航和上航合并的案例中，重组方案一公布，两家公司的股票就连续出现涨停。

业内人士评价，央企重组未来仍然有很好的机会。根据国资委的规划，到2010年中央企业数目将控制在80~100家。中证指数公司副总经理刘忠表示，央企重组带来很多市场重组的变化，同时也带来投资机会。

[责任编辑：gavinyan]