上周基础A股市场大幅震荡，两市基金指数方面一涨一跌。其中，上海基金指数收于4664.81点，微涨0.22%；深圳基金指数收于4445.24点，下跌1.38%。针对近期市场振幅加大，且热点转换迅速，投资者可以将ETF作为波段操作的理想工具。

上周封闭式基金总成交量约50亿份，全周换手率5.49%，交易活跃度较前周大幅下降。截至上周五，包括创新型封闭式基金在内的整体折价率为19.9%，比上期有所回升；到期期限超过3年的长期基金整体折价率23.6%，3年内到期的短期基金整体折价率3.32%，短期封闭式基金上周折价率略有下降。

偏股型基金净值方面，若以沪深300指数为基准，各类主动管理偏股型基金均未取得超额收益。但ETF表现亮眼，上周ETFs净值平均增长2.37%，超过主动投资偏股型基金和市场指数。灵活配置股票型和稳定配置股票型基金涨幅分别为0.73%和1.15%；灵活配置混合型、稳定配置混合型基金和封闭式基金的涨幅依次为0.75%、0.87%和1.11%；指数基金周净值增长率均值1.62%；固定收益率类的债券型基金和保本型基金也获得净值增长。

上周ETF交易活跃，换手率纷纷创出历史新高。近期市场表现出盘中振幅加大、结构分化、热点转换迅速等特征，为波段操作的投资者提供了较好的机会。

笔者认为，由于ETF反映市场运行的整体趋势，不承担个股风险，而且交易成本低，比传统指数基金更加便捷高效，因而可以作为波段操作的理想工具。此外，对不同风格ETF的组合搭配也可以产生不同的组合特征来适应市场变化。虽然目前市场上ETF的数量仅有5只，但随着上证央企ETF等新品种的上市，投资者的选择范围将更大。

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