深南电 - 000037

受到转让新加坡子公司资产消息的刺激，深南电早盘复牌后快速冲高，经过两波上涨后，快速封上涨停，报3.25元，一举将“对赌协议”带来的不利影响成功化解。

深南电今日披露，公司转让所持深南能源（新加坡）有限公司股权资产的议案获股东大会高票通过。一旦新加坡公司资产被深南电全部转手，其与高盛的对赌局面就可能会发生实质性的逆转。

这一转让计划对深南电意义重大，如果深南电真的“金蝉脱壳”、转移资产甚至宣布新加坡公司破产，高盛将无能为力，这就是场外游戏规则。对于深南电来说，付出的代价是国际信用破产，以后无法涉足此类游戏；而对高盛来说可能就会直接面临亏损。

背景资料：

随着国际原油价格持续走低，深南电与美国高盛集团全资子公司杰润（新加坡）私营公司的对赌协议可能已经让公司在一个月内亏损近200万美元。而且若原油价格趋势不改，深南电未来更大的亏损恐难避免。

深南电与杰润共签署了两份对赌协议。第一份协议有效期从今年3月3日至12月31日，根据双方的约定，由于从3月到10月，国际原油期货价格均位于62美元/桶上方，因此杰润每月向深南电支付30万美元。目前，深南电的下属公司香港兴德胜公司已经收到杰润支付的210万美元。

但是进入11月份后，原油期价已经跌破62美元/桶。以主力合约测算，深南电将需要在11月结束之后向杰润支付193万美元左右的“赔款”，这几乎吞噬了此前数月深南电的对赌收益。

更重要的是，噩梦还远没有结束。因为深南电与杰润还有一份对赌协议尚未进入执行期。第二份协议约定从明年1月1日开始，为期22个月，红线抬高至64.5 美元/桶，且杰润公司还具有优先选择权。因此，若原油继续下跌，深南电的损失将是个无底洞。

毫无疑问，深南电要化解这一潜在风险的最好办法是提前终止协议的履行。据目前的消息，公司方面正在与杰润公司积极协商，但双方的交涉还没有任何实质性进展。

在这种背景下，深南电做了一个出人意料的决定。11月15日，深南电发布公告，宣布要将深南能源(新加坡)持有的香港兴德盛公司100%股权卖给深业集团旗下的深业投资公司，转让价将不低于3.45亿元，而兴德盛正是在对赌协议中接收杰润支付金的公司。市场人士认为，深南电此举旨在将全资子公司深南能源(新加坡)公司的有效资产卖掉，使其空壳化。这样一来，就算杰润秋后算账，拿到的可能也只是一个空壳公司，而难以获得实际的收益。

[责任编辑:criswei]