最惨破发股“复仇”：梅泰诺傍上中移动水涨船高，理邦仪器要做迈瑞第二

理财周报记者 任家河/文

309只破发股，最高破发幅度近60%，而排在前50的个股破发幅度也在30%以上。如超跌逻辑，有一部分个股被错杀，因此当大盘行情启动时，它们或许成为价值和价格回归的领头羊。理财周报记者从这破发最严重的50只股票中筛选出5只“复仇股”。

兆驰股份：饱满订单过寒冬

按照银河证券家电行业分析师朱力军在2010年末所作的研究报告，预计2010年兆驰股份（002429.SZ）每股收益0.78元，而实际每股收益为0.77元，符合预期。

但对兆驰股份2011年的盈利能力，不少券商却看走了眼，朱力军认为其2011年每股收益将达1.1元，而到前三季度为止，兆驰股份每股收益却只有0.37元，相较去年，净利润增速大幅下滑。

下滑的原因，正如所有以海外市场为导向的公司业绩下滑的原因一样，海外市场复苏乏力，造成产品出口增速下降。尽管兆驰股份三季度订单饱满，甚至超出自己公司的产能，但经营业绩可以解释盈利能力，单季度的订单饱满，数字液晶电视机的大幅增长仍然无法挽回兆驰股份今年净利润增速下滑的风险。

而值得期待的是兆驰股份的科研力度能够不断推出新的产品，满足海外客户需求，从而在欧美危机复苏之后，实现业绩迅速上升。

贝因美：提价预期强烈

婴幼儿奶粉整体市场堪忧，尤其是国内的奶粉品牌。在行业整体形势不佳的情况下，贝因美（002570.SZ）坚持“品牌建设+专业化服务营销”，通过高投入的保证公司销售收入的持续增长，进而维持公司在市场上地位和市场份额，打造贝因美在国内市场上的奶粉品牌。

虽然不断增长的营销广告投入和渠道费用也给公司的净利润增长带来压力，甚至产生一定的负面影响，但在中国婴幼儿奶粉行业品牌低估，贝因美继续巩固品牌加深渠道的过程可以看做是对未来市场的奠基。

当品牌优势与渠道优势并驾齐驱，贝因美产品提价也便成了水到渠成之事。

梅泰诺：大客户中移动

上市一年的梅泰诺（300038.SZ）与所有通信设备制造商一样，在经历2009年通信运营商投资高潮之后，陷入低谷。

梅泰诺的营收增长受制于运营商一年内的投资预算，因为其主营业务是为电信运营商建设各类通信塔，通过高塔辐射信号。梅泰诺2009年营收3.09亿，2010年市场份额不变，但因运营商通信塔投资速度减缓，2010年营业收入只有2.43亿元。

而对于2011年，较为确定的信息是，今年国内三大运营商在通信基础设施建设项目投资回升幅度较大，同时中国移动在3月底引发的“2011年GSM网络建设指导意见”中大力推进的基站覆盖技术之一就是“采用高塔进行覆盖”，将有利于梅泰诺2011年销售收入实现较好的恢复性增长。

海默科技：静待新增产能释放

海默科技（300084.SZ）是全球四大主流多向流量计提供商，技术优势和行业地位多年来一直十分稳固，不足之处在于，海默科技产能投放、订单消化需要时间。

2010年，海默科技在多项流量计产品的全球市场占有率约为10%的份额，目前在全球市场上处于第三位，与主要的三家竞争对手相比，海默科技的优势在于技术和成本。湘财证券石油化工研究小组王强表示，海默科技未来五年市场占有率有望从10%提升到20%，其多项流量计年销售额将达到6亿—7亿元，将是2009年的10倍，有望成为多项流量计全球第二，与斯伦贝谢并肩。

不过王强的预计未免过于乐观，现在限制海默科技盈利增长的并非技术也不是市场，而是其新增产能何时才能释放。2010年5月刚刚上市，募集资金4.8亿元所投资的项目达产时间一拖再拖，现在已经成为制约公司业务发展的最主要因素。

理财周报记者致电海默科技证券部，工作人员告诉记者，扩大的产能基建今年年底可以完成，明年年初可以投产。至于投产延后半年的原因，该人士解释说，原本想将新建厂址更换到兰州新区，后来考察一圈之后，发现新区配套设施仍不完善，恐怕建设工期会更长，才又回到原来拟定的厂址，最后耽搁了一段时间。

理邦仪器：迈瑞医疗第二

齐鲁证券将理邦仪器（300206.SZ）定义为研发驱动型企业，该券商医疗器械分析师谢刚认为，理邦仪器的发展策略为选择高技术含量、具有全球市场且有足够市场容量的产品领域进行切入，通过技术引进、投资和并购等方式快速的进入新的产品领域。

理邦仪器2010年研发费用达到3822万元，占营业收入比重达到12.53%，谢刚认为理邦仪器未来新产品的不断面市将是公司业绩的主要驱动力。谢刚在对比迈瑞医疗之后，得此结论，认为理邦仪器研发型的叠加增长模式有望复制迈瑞医疗的成长历程。

迈瑞医疗成立于1991年，2006年9月在美国纽交所上市，是中国医疗监护仪市场中唯一能与外资品牌竞争的企业；2008年迈瑞医疗2.02亿美元收购美国Datascope监护业务后成为全球生命信息监护领域的第三大品牌，2009年迈瑞在中国医疗护理仪市场占据49%的市场份额。

同时从技术面分析，理邦仪器股价跌幅35%之后，随大盘行情掉头向上，目前已经进入上升通道。