大富科技：TD四期效应明显“强烈推荐”评级

公司12月17日公告全年实现净利润2.09-2.51亿元，同比增长50%-80%，对应每股收益1.65-1.98元。公司今年盈利情况符合我们预期。今年下半年受到中国移动TD四期招标以及海外市场恢复影响下，公司业绩较上半年实现大幅增长。从目前公司手上的订单情况来看，今年下半年的经营态势至少延续到明年上半年，这将成为公司明年继续保持快速增长的基础。

TD四期效应明显、短期景气度仍能维持。全球电信行业复苏在即，通信设备商业绩出现拐点。以射频带结构的创新设计方法和纵向一体化精密制造能力，使公司具备了领先业界的成本优势、快速响应优势以及新产品的议价优势。长期来看，国内的成本优势以及完善产业链体系将成为全球通信设备商供应链向中国转移的主要驱动力，公司有望受益于此。

上调公司2010年-2012年每股盈利预测分别至1.56元、1.90年、2.28 元，并上调评级为“强烈推荐”。

(兴业证券)