西安旅游接待游客数同比增长33.4%

在中国旅游研究院联合发布的2012年国庆黄金周旅游人气排行榜中，西安市分列“到达人气城市前十名”、“最受欢迎境内自由行目的地前十名”的第五位和第六位。今年中秋国庆8天长假，西安市旅游接待人数和旅游收入均创历次“黄金周”最高，累计接待游客544.64万人次，同比增长33.4%(其中过夜游客136.62万人次，同比增长23.5%；一日游游客408.02万人次，同比增长37.07%)；旅游总收入为25.71亿元，同比增长32.8%。

从节后首日市场表现来看，西安旅游表现疲弱，下跌0.42%，最新收盘价为7.05元，市盈率(TTM)40.89倍。

公司中报显示，报告期内主营业务成本28724.77万元，同比增幅15.64%，主要原因是收入增加成本相应增加所致。管理费用2399.29万元，同比增长16.25%，主要原因是公司2012年因合并范围发生变化新增西安中旅国际旅行社管理费用所致。此外公司还公告称，公司拟转让安远门饭店资产，截止到2012年6月30日账面净值184.00万元，截止2011年9月30日，评估的总资产为1010.37万元。

同时，公司中报中显示，公司每股收益0.1281元；每股净资产2.35元；每股公积金：0.4779元；每股未分配利润为0.7060元；每股经营现金流为0.4227元；主营收入同比增长11.99%；净利润同比增长33.96%；净资产收益率为5.61%。

另外，从今年中报显示的股东持仓情况看，前十大流通股东中无基金、券商及保险等机构投资者。股东人数较上期减少约6%，筹码集中度一般。(47万股限售股于2012年6月7日上市流通).

西安作为一个有深厚历史、文化内涵的十三朝古城，拥有兵马俑、法门寺等驰名中外的旅游资源，成为全国重要的旅游目的地，近年旅游接待量呈现持续增长的态势，对公司的整体经营起到了积极的促进作用。公司作为一家西安最大的旅游服务企业之一，已经构建了完整的旅游产业链，旅游业务涵盖“吃、住、行、游、购、娱”旅游六大要素所有方面，经营业务涉及旅行社、餐饮、宾馆、娱乐、旅游服务、旅游交通、景区开发、房地产开发、能源开发等多个领域。

丽江旅游1-9月净利润同比增长30%

从节后首日市场表现来看，丽江旅游表现疲弱，下跌0.33%，最新收盘价为21.35元，市盈率(TTM)27.12倍。

公司预计，2012年1-9月净利润1-1.31亿元，同比增长0-30%(上年同期净利润1亿元)，原因是公司索道接待人数及印象丽江接待人数的增加所致。

同时，公司中报中显示，公司每股收益0.4元；每股净资产4.92元；每股公积金：1.6716元；每股未分配利润为1.9131元；每股经营现金流为0.54元；主营收入同比增长10.72%；净利润同比增长22.37%；净资产收益率为8.23%。

另外，从今年中报显示的股东持仓情况看，股东人数较上期减少7%，筹码集中度略升。十大流通股东有5家基金1家社保合计持有1743万股，其中社保107组合持有164万股。

云南丽江玉龙雪山省为国家第一批5A级景区。而公司是滇西北地区实力最强的综合性旅游集团，拥有较高品位的旅游资源优势。公司业务范围涉及旅游索道、房地产、酒店、交通和餐饮等行业的投资建设和相关的配套服务。目前，公司已经构建了雪山索道、度假酒店、文化演艺及附属旅游经营项目的产业联合体，在“食、住、行、游、文化娱乐”五大要素中为游客提供服务，随着业务的多元化，公司旅游业务覆盖的产业链不断完善。公司现在经营的索道业务和酒店业务的客源依赖于云南省，尤其是丽江地区旅游市场的发展状况。

东北证券认为，近年来，丽江区域旅游市场发展良好。作为丽江旅游业的龙头企业，公司必将受益于丽江区域旅游市场的持续高景气和旅游配套基础设施的不断完善。公司拥有丽江最核心的旅游目的地“玉龙雪山”的索道经营、印象丽江演艺以及丽江和府皇冠假日酒店等优质资产，主营业务稳定增长。不考虑大索道提价的影响和新业务的盈利，预计公司2012-2014年的每股收益为0.84元、0.99元和1.14元，维持 “推荐”评级。

黄山旅游门票收入同比增长48.43%

据黄山市旅委统计数据显示，从9月30日至10月7日，全市共接待游客487.6万人次，同比增长53.6%；旅游总收入28.88亿元，增长49.5%。其中黄山风景区接待游客26.13万人，同比增长46.73%，创历年黄金周接待人数总量新高；门票收入5360万元，同比增长48.43%；10月2日游客接待量达到57750人，创单日接待量历史新高。

从节后首日市场表现来看，黄山旅游小幅上涨，涨幅0.46%，最新收盘价为13.14元，市盈率(TTM)24.11倍。

公司1-6月份，公司累计接待入山游客132.24万人，同比增加10.40%；上半年，公司完成营业收入74848.16万元，同比增长10.47%；其中，房地产销售收入1981万元，同比增长19%；实现归属于母公司的净利润13953.35万元，同比增长0.54%。由于屯溪皇冠假日酒店上半年开业，处于市场培育期，酒店板块整体利润有所下滑；同时地产板块受行业政策影响，利润增幅下降。

同时，公司中报中显示，公司每股收益0.296元；每股净资产3.82元；每股公积金0.2797元；每股未分配利润为2.09元；每股经营现金流为0.0718元；主营收入同比增长10.47%；净利润同比增长0.54%；净资产收益率为7.77%。

另外，从今年中报显示的股东持仓情况看，前十大流通股东中有4只基金1只券商产品合计持仓2635万股A股；其中，中邮核心成长持有480万股，较上期减持470万股；汇添富基金(微博)持400万股，较上期减持100万股；博时新兴持有960万股，较上期增持200万股。股东人数较上期增加7%，筹码集中度一般。

国信证券认为，受多因素影响导致公司上半年净利润增速不及营收增速，2012年上半年，面对经济下滑等压力，景区接待人数仍然增长10.40%，由此带动了门票和索道收入的平稳增长。

招商证券认为，游客量稳步增长是拉动业绩增长的主因。预测2012-2014年每股收益分别为0.58元、0.69元和0.76元，维持“审慎推荐-B”的投资评级。