房地产：高利贷主要流向

然而，今年9月，杜平没有像往常一样结到利息。“我被骗了，你们放在我这里的钱可能收不回来了。”9月底，杜平及其亲友陆续接到刘梅的电话。

全民高利贷狂欢，这是最可怕的金融风险。在知名经济评论人叶檀(微博)眼中，鄂尔多斯正是全民高利贷的经典案例，而且鄂尔多斯今天的资金模式比起20年前的温州模式，危害和风险都更大。

杜平万万没想到，他会与因非法吸收公众存款近10亿元、已被当地公安局立案侦查的苏叶女扯上关系。连接他俩的正是刘梅，她曾向苏叶女借出800余万元，月息高达4.5~5分。

10月20日上午，《每日经济新闻》记者以债权人身份从东胜区公安局经济侦查大队了解到，刘梅已就苏叶女非法吸收存款报案。

然而，记者拨通了杜平提供的刘梅手机时，得知与债务事宜有关后，刘梅接连说，“打错了，我不是。”

“她现在很敏感，债主几乎天天找她，甚至有人威胁她孩子的安全，现在她也是有家难回，我也已经有些日子没见她了。”杜平说。

“房地产。”对于巨额资金的流向，杜平言简意赅，“（刘梅的）2000多万，除借给苏叶女800多万，还有一部分借给了其他房地产商。”

当地一位企业家在与 《每日经济新闻》记者交流时表示，近几年随着国家能源政策收紧，煤矿整合，民间资本参与煤矿投资的难度增加，而投资回报率不低的房地产业，已经成为民间资本的主要流向。

对于民间资本的规模，鄂尔多斯市相关部门向记者表示，具体数字很难统计。

“近几年，由于房价持续上涨，房地产业成为民间资本投资的主要选择之一。”日前，一份由住建部政策研究中心、高和投资完成的《民间资本与房地产业发展研究报告》中测算，鄂尔多斯民间资本量达到约2200亿元，今后规模还将增长。

纠结：民间借贷与银行贷款

伴随民间资本投资房地产规模的不断扩大，其投资形式逐步从需求端转向供应端，如投资开发房地产、为房地产开发商提供过桥贷款等。

在《每日经济新闻》记者获得的一份由住建部政策研究中心、高和投资完成的关于鄂尔多斯《中国民间资本投资调研报告》中显示，截至今年2月底，鄂尔多斯银行系统房地产开发贷款余额仅59.7亿元。在360.7亿元的投资规模中，不到16.55%。

如今，鄂市的房地产行业资金链条已脆弱不堪。9月24日，鄂尔多斯市中富房地产开发有限责任公司（以下简称中富地产）法定代表人王福金自杀身亡，揭开了鄂尔多斯民间借贷和房地产开发之间的紧密关联。

高和投资董事长苏鑫表示，中国房地产中直接融资不足10%，80%以上资金来自银行，使得房地产的行业风险很容易传导到整个金融系统，一旦出现问题，甚至会牵扯社会经济。

在某国有银行鄂尔多斯分行工作10年的一位老员工告诉记者，“招商银行、华夏银行、中信银行、浦发银行纷纷进驻，新进来的银行不少都以50万元年薪挖人，不过要完成揽储任务才能拿到全额，压力很大。”

《每日经济新闻》记者从该市东胜区金融办获悉，截至7月底，鄂尔多斯市银行的本外地存款余额为1930.46亿元，其中东胜区存款余额为1125.12亿元；同期，鄂尔多斯市银行贷款额为1806.84亿元，其中东胜区贷款额为1148.78亿元。

从上述数据不难看出，东胜区的贷款额大于存款额，资金最为活跃。叶檀分析认为，鄂尔多斯是一个资金量大且投资需求十分旺盛的城市，这里的现金流要比一般城市的平均值高出很多。

“自今年4月份以来，鄂尔多斯的中小企业，特别是房地产行业，确实很难从银行再获得贷款。”当地一位商人向记者表示，这与四大银行在鄂尔多斯的信贷额度有关，有限的贷款额度，遇上了经济快速发展的鄂尔多斯，每年2月份刚过，银行的贷款额度可能就已被用完。

一位当地开发商解释说：“没有办法，银行不放贷，只能从民间借贷。”从事贷款担保中介的董女士也表示：“即使是有资格的中小企业，目前从银行贷款也比较困难，因为银行的贷款额度基本都用完了。”

因此，房地产企业急于寻求新的融资渠道，弥补资金缺口。

上述商人认为，煤矿整合后，大量中小型企业老板更加关注房地产，因为银行贷款有限，他们选择民间借贷，即使利息高于银行贷款，但如资金能正常流动周转，盈利率对他们来说还是不低。

负责处理中富地产债务的一位人士向《每日经济新闻》记者表示，开发商借的钱已经变成钢筋水泥，卖不出去；老百姓手里的钱都借给开发商建了房，房卖不出去，钱还不了老百姓，老百姓就不能买房，“（资金）没有流动性，只能顶死”。

前景：民间借贷或难消失

信贷紧缩的背景下，依靠民间借贷资金维持运转的鄂尔多斯房地产，陷入了前所未有的资金焦渴中。

《民间资本与房地产业发展研究报告》显示，由于中小民营企业很难通过一般金融渠道融资，由此催生了大量小额贷款公司、典当行、担保公司、地下钱庄等民间金融机构。

报告显示，在温州、鄂尔多斯、陕北等地，借贷市场异常发达，鄂尔多斯已经达到全民放贷的地步，月利率高达2%~5%。通过借贷将零散的民间资金聚拢，再投入房地产等高利润行业，民间资本被不断放大。

随着银根收紧，民间资本转为通过“短期放贷”填补地产商的资金缺口。在楼市调控背景下，房地产开发企业自筹资金比重明显加大。

一面是日益紧缩的银行信贷，一面是急需资金的房地产市场，民间借贷乱象丛生便成必然。近日发生的数起房地产资金链断裂事件，更是引发了人们对于鄂尔多斯发展模式的质疑。

“鄂尔多斯当前遇到的问题，其实并不像外界所谣传的那样。”鄂尔多斯当地企业界人士萧峰 （化名）认为，鄂尔多斯房地产资金有所紧张，与国内银根紧缩背景有关，也与近几年鄂尔多斯发展速度过快有关。

在陷入民间借贷舆论漩涡多日后，鄂尔多斯地方政府终于作出正面回应。10月21日上午，该市政府召开了“全市前三季度经济运行及规范金融秩序、促进房地产健康发展情况”新闻发布会。

市政府秘书长奇巴图称，市政府已制订《鄂尔多斯市规范整顿民间借贷活动实施方案》，加强对非法集资的监管和打击力度，保持全市民间借贷的平稳运行。

“全社会各个领域投资规模持续扩张，对资金的需求量急剧增加。但金融业发展相对滞后、信贷投放整体规模小，银行信贷资金不能满足需求，客观上推动了全市民间借贷的发展。”奇巴图这样解释陷入民间借贷困局的原因。

奇巴图表示，对具有一定实力、有土地等资产而暂时出现资金周转困难的企业，政府正在积极协调贷款银行，做到不抽资、不压贷、不上浮利率，并通过转贷、展期等办法，帮助其渡过难关。

他同时称，涉及房地产和民间借贷领域的案件只是个别现象，“民间借贷和房地产领域整体形势平稳、风险可控”。

温州民间借贷事件，让鄂尔多斯的金融形势紧张起来。最普遍的担忧是，民间借贷体系会不会崩溃。在萧峰看来，民间借贷不可能消失，目前来看，也并没有回落的迹象，只是短期内，大家有些信心不足。

日前，鄂尔多斯金融工作办公室相关负责人在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，民间借贷是自发和隐蔽的行为，政府没有办法对其规模进行监测，温总理对温州的调研，说明中央已经开始对中国的金融体系、金融制度和突显出来的问题进行关注了。