三、 一周市场热点济安点评
1、新基金管理费悄然升至2%
济安点评:正在发行的银华消费主题分级基金(161818)规定管理费为2%,远远超过业内平均1.5%的水平,而该产品的托管费也达到0.35%,同样高于业内平均0.25%的水平。Wind数据统计,目前管理费率超过1.5%的基金达到30只(分级基金分开算),而最高的就是近期发行的一款新基金。其余管理费率较高的主要是“洋”标牌的合格境内机构投资者(QDII)基金产品,这类基金的管理费率一般是1.8%或1.85%,托管费用也高达0.3%或者0.35%。从整体基金费率来看,第一只开放式基金华安创新确定了1.5%申购费率,以及1.5%的管理费、0.25%的托管费,这一费率几乎成为基金业约定俗成的规则。打破这一常规的基金通常是加了“创新”两字的产品,2006年推出复制基金时,基金公司普遍采用了2%的认购和申购费;保本基金的赎回费用很高,一般是在1.8%至2.75%之间。除了公募基金,具备提取业绩报酬“特权”的一对多产品,管理费要价也不菲,目前有5只一对多产品的管理费超过2%,最高甚至达到2.4%。而目前一般阳光私募产品在提取业绩报酬之余,年管理费率一般为1%至1.5%,少数产品为2%。目前市场对“旱涝保收”的管理费存在两种观点:一是固定的管理费收入是对公募基金长期投资的一种支持;另外一种观点则认为未来基金管理费应当走市场化趋势,采取与业绩挂钩的收取方式。未来基金管理费应当作为基金发展的一柄“双刃剑”,既能保障基金的长期发展又能激励基金对投资者的财产负责。我们认为根据基金实际业绩与业绩比较基准的负向浮动比例划定固定基金管理费收取区间或许能成为一个不错的解决方案。
四、 新基金发行动态
目前正在发行的共5只基金:其中指数型1只;股票型4只。经过2010年创新性的积累,加之跨越牛熊后基金管理者水平的逐步提高,2011年或许是近十年以来基金产品最为丰富的一年。这其中也不乏一些具有投资价值的产品。近期最为值得关注的当属保本型基金。从不同指数的投资价值上看,各种风格的指数均有其鲜明的风险-收益特征,也因此提供了不同的配置价值。封闭式基金因具有份额固定、规模较小、没有赎回压力等特点,相对投资价值仍然会得以延续。创新类分级基金给投资者提供双重机会。分级基金中折价交易的品种在拥有杠杆的同时也具备折价率的保护,兼具进攻性与安全边际,从估值角度而言更具投资价值。有一定的风险承受能力、欲获取超越指数收益的投资者而言,值得重点关注。创新类基金在产品方面,虽然较普通基金更为复杂,但其实际运作中逐渐表现出的投资价值及优势不可忽视。对于聪明的投资者来说,勇于尝试新产品,在投资旅途中是不可或缺的。
表4:一周新发基金列表及基金公司相应类型基金2011年二季度评级
基金代码 | 基金简称 | 基金类型 | 投资类型 | 发行起始日 | 基金经理 | 基金公司评级 |
519979 | 长信内需成长股票 | 开放式 | 股票型 | 2011-09-05 | 安昀 | ★★★ |
290011 | 泰信中小盘精选股票 | 开放式 | 股票型 | 2011-09-13 | 柳菁 | ★ |
080008 | 长盛同祥泛资源主题股票 | 开放式 | 股票型 | 2011-09-19 | 李庆林 | ★★★★ |
481015 | 工银瑞信主题策略股票 | 开放式 | 股票型 | 2011-09-19 | 曹冠业 | ★★★ |
590007 | 中邮上证380指数增强 | 开放式 | 指数型 | 2011-09-28 | 方何 | -- |
资料来源:济安金信基金综合评价系统
注释:基金管理公司综合评级为2011年二季度的综合评价结果。