美国经济复苏力度弱于预期，市场上关于重启QE3预期也开始大幅增强，外盘黄金价格开始回升。受此影响，今日早盘黄金股大幅飙升，截止到10点，山东黄金、恒邦股份、中金黄金、荣华实业、辰州矿业等黄金概念股大幅飙升，涨幅超过4%。

对于后市黄金股走势，分析师认为金价反弹持续可能性大，黄金股仍有机会。

对于黄金价格和黄金股后市走向，分析人士观点略有分歧，多数机构认为国际金价反弹的趋势中线将得以延续，从而带来黄金股的投资机会。广东晟泽投资总监黎仕禹接受羊城晚报记者采访时认为，黄金股走势基本依赖黄金现货，而黄金现货从目前的市场心理、流动性等来看，支持继续反弹的概率比较大，因此在欧债危机明朗前可以适当考虑低吸黄金股。

华泰联合证券分析师叶洮也表示，随着经济数据持续不达预期，经济回调的趋势似在逐步确立，美元资产的避险效用恐将褪色，加上QE3预期和欧洲流动性恐慌的逐步缓解，黄金的避险功能有望再受青睐，从而对金价的反弹起到促进作用。基于上述分析，叶洮认为中金黄金、山东黄金值得推荐，同时可关注恒邦股份、紫金矿业。

申银万国一位分析师对羊城晚报记者表示，黄金股走势与金价紧密挂钩，国际金价在脉冲上涨后周一明显高开低走，因此短期只是一波脉冲上涨的可能性比较大，很难有持续性。

有色金属行业:基本金属大跌 黄金大幅反弹

投资要点

基本金属继续大幅下挫。本周希腊民调结果依然不容乐观,西班牙国内银行业危机愈演愈烈,大量资金流出西班牙,美元指数一度大幅上涨。

但周五公布的美国5月非农就业增加6.9万人,大幅低于市场一致预期15万人,而失业率也小幅上升至8.2%。这已经是非农就业数据连续第三个月低于市场预期,进一步证实了我们三个月前关于美国经济将有所回落的判断。首次影响,美元指数也在周五暂时结束了连续上涨之势,略有回落,单周上涨0.59%至82.89。伴随着全球经济数据一片惨淡,金属价格也继续大幅下跌,LME金属指数大幅下跌3.27%,其中,铝价下跌2.04%至$1972.5,铜价下跌3.64%至$7361,锌价下跌0.97%至$1890,铅价下跌2.56%至$1900,镍价下跌5.57%至$16100,锡价下跌1.85%至$19395。

交易所铜库存结束连续下降趋势,尤其LME库存出现大幅回升,LME铜库存上涨3.30%至230875吨,COMEX铜库存下跌2.68%至59070吨,SHFE库存下跌10.06%至39534吨。

尽管全球各地区似乎都“哀鸿遍野”,基本面恶化的趋势似乎清晰可见,我们反而觉得,只要你相信2012不是世界末日,倒也不必过于悲观。

近两周来,美国再度利用评级机构打压欧、日等非美货币,其希望美元上涨的意图昭然若揭,我们认为,面对持续恶化的美国就业数据,美国政府正在酝酿新一轮刺激政策,而美元的上涨或许正是为了刺激政策推出可能导致的美元下跌做准备。这在此前G8奥巴马与奥朗德会谈即有所表现,两人均支持进一步刺激。因而欧洲也正从此前德国主张的紧缩,转为更多可能的刺激,显然这些对需求面是利好的。反观国内,也是同样的逻辑。这些政策最终是否能真的拯救经济,尚不得而知,但环比的改善一定是会有的。我们未必需要杞人忧天的为政府想出成功应对的方案,又或者因为“认为”政府无法应对而彻底丧失信心(比如欧债)。

我们认为金属价格将维持弱势,短期杀跌后将企稳,而A股基本金属股价将有不弱于指数的表现。维持行业评级“中性”。推荐厦门钨业、云铝股份、云南铜业。

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