周三两市股指双双低开，早盘地产股止跌反弹，沪指最高摸至报3295点，逼近3300点。银行股午后回探，家电板块充当空军先锋，创业板、石油、金融、农业板块弱势领跌。资源股的奋力拉抬没有得到一线大盘权重股的响应，券商股尾盘跳水，沪指反弹后受挫，继续下探，失守5日线。两市成交量同比基本持平。针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。

海印股份：产品高毛利业绩高增长买入评级

造纸用高岭土是稀缺资源，公司拥资源者为王：

目前全球高岭土年总产量约为5000 万吨，其中加工高岭土约为3500 万吨。长期以来，世界一些发达国家高岭土的消费在稳定增长，尤其是造纸填料级高岭土在世界范围内短缺。

在中国，高岭土绝大多数为管状高岭土，粘度大，不能用于造纸涂布，只有广东茂名、广西北海、河北沙河的高岭土资源可以开发用于造纸涂料，资源十分宝贵。中国高岭土的总消费量约600 万吨，其中造纸用涂布级高岭土的需求约50~60 万吨，每年仍需从国外进口约40 万吨。

最近国办发通知要求对耐火粘土萤石开采生产进行控制，这将有利于规范耐火粘土行业的规范开采和应用，提高耐火粘土的长期价值，利好掌握资源的规模企业。而公司已在茂名和北海获得大量资源，是国内产品品质最好，规模最大的造纸高岭土供应商。预计随着北海1 期30 万吨/年高岭土项目（其中10 万吨/年造纸高岭土，规模同茂名工厂一样）于2010 年5 月达产，预计能年新增净利约3250 万元。

商业运营模式将不断复制，高速增长可期：

公司的商业运营主要有4 种形式：主题商场、专业批发、购物中心、城市综合体。目前自有和租用的比例为3：7，未来将提高到5：5。目前公司12 家主题商场的经营面积约15.7 万平方，毛利率高达70％，净利润约1.4 亿。随着1 万平方总统数码港的收购，5.83 万平方中华广场的租用，海印又一城25 万平方物业的逐步完成，公司商业运营板块的利润将迎来高速增长。

预计公司将在广州不断复制这些成功的商业模式，从而带来经营面积的不断增加以及利润的高速增长。考虑到公司的既往成功经验，我们看好公司该板块的发展。

炭黑业务处于盈亏平衡附近，未来可能剥离：

公司炭黑产能约6 万吨，销量5 万吨。由于同原料商和客户的谈判能力有限，目前炭黑业务处于盈亏平衡附近，未来有可能剥离。

首次给予“买入”评级：

我们预计公司09、10、11 年每股收益分别为0.30、0.57 和0.87 元，考虑到公司商业模式独特，占有的高岭土矿是稀缺资源，首次给予公司“买入”的投资评级。（光大证券）