从今天起，沪深两市本周将有15家公司的30.92亿股限售股上市流通，估算市值约为243亿元。

值得一提的是，在这些限售股中，非股改限售股占了绝大部分，尤其是首发限售股份规模巨大。而北京银行（601169）首发解禁股更是达12亿流通股本的两倍！

北京银行首发解禁股达流通股本两倍

北京银行以27.56亿股成为本周解禁股“主力”。在9月19日，公司解禁股数占目前总股本的44％，当前北京银行的实际流通A股规模仅为12亿股。

海通证券（600837）邱志承和范坤祥表示，公司与北京银行沟通后得知，北京银行日前走访了持股在1000万以上的股东，这部分股东持股数总和占解禁总股数的70％左右，其中有明确减持意愿的只有10％。此外，北京银行的员工持股比例较高，约有1.8亿股，公司表示员工持股的情况也会比较稳定。

统计还显示，本周将上市的30.92亿股限售股中，包括定向增发机构配售股份、首发原股东限售股份、首发机构配售股份和股权分置限售股份。而有高达28.55亿股限售股是首发限售股份（包括首发原股东限售股份、首发机构配售股份），占全部限售股的九成多。首发限售股份的解禁市值合计约为228.29亿元。

有分析认为，股改大小非的解禁已经让市场遭受沉重压力，首发限售股的解禁潮，更是让市场难以承接。新老划断之后上市的大股东们，将接管A股市场的做空权。

首发限售股

解禁规模等于一个A股市场？

而据 WIND统计数据显示，新老划断前，股改所产生的大小非解禁股总数为4356亿股，解禁市值为4.43万亿元。而新老划断之后，截至2008年9月3日，深市中小板上市了220只新股，沪市上市了40多只大盘股，首发限售股总数高达7963.27亿股，解禁市值6.35万亿元。而根据中登公司的统计数据，与目前整个A股市场5.5万亿元左右的流通市值相比，仅首发限售股解禁市值就相当于再造一个多A股市场。

WIND资讯统计还显示，今年最后的4个月里，首发原股东限售股的解禁规模达到840亿元，这840亿元首发原股东限售股以中小股东为主，持股成本很低，减持冲动强烈，市场威胁远远超过600亿元的股改限售股。明年股改限售股解禁市值为17287亿元，而首发限售股解禁市值为20988亿元。

四成新股破发

考验新股发行制度

据Wind资讯统计显示，截至9月5日收盘，今年以来72只上市新股中已有36只破发，其中威华股份（002240）甚至较发行价跌去近50％。今年上半年上市的4只沪市大盘股已全部破发，这4只破发的新股分别为：以7.13元发行的紫金矿业（601899）、以16.57元发行的金钼股份（601958）、以9.08元发行的中国铁建（601186）和以16.83元发行的中煤能源（601898）。统计还显示，2007年以来193只新股中破发数已达80家。

市场知名人士叶檀认为，新股不分质地好坏如此下跌，除了市场的恐慌情绪之外，与新股发行体制直接相关，流通股规模被人为缩小在20％的范围内，这使得每个上市公司的股价都是堰塞湖当头，让投资者处于恐惧状态。

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