我们于近期赴湖南长沙调研了友阿股份，与公司董秘及董事长交流了公司的发展战略、目前百货店的经营现状、品牌折扣中心的进展及长沙日益集聚的品牌消费能力，总体而言经营状况和未来发展的速度超过我们的预期。

　　公司坚守稳健的门店发展战略：牢牢掌控长沙市场，以先加盟后自营的模式逐步向地州市拓展。

　　OULETS的盈利前景非常光明：长沙项目将于7月完成建筑施工，10月开始试营业，估计2011年实现3亿收入，按15%的扣率，毛利额为4500万；成熟后净利润可实现3000万~4000万。

　　湖南长沙的消费积聚能力已经越来越强，随着高铁的开通、城际列车的运行，很多地州市将纳入长沙2小时的交通圈，因此长沙消费市场将不断扩大，而公司优异的品牌效应和充分的供应商资源将是迎合该类需求的最好方式。今年7月公司将有1.16亿股小非将解禁，如果因为小非减持造成股价大幅波动，我们认为将是最佳的投资买点。 B04c

　　申银万国证券大连营业部