行情回顾市场悲观情绪有所缓和

　　广州证券袁季:根据统计,自4月15日上证指数反弹行情夭折至今,期间最大跌幅达到18%,截至上周五收盘,沪深两市总市值21.46万亿元,与一个月前相比,蒸发规模达到3.64万元。以目前情况看,和去年8月出现的极速调整颇为相似,都是高位反转一路直下,去年8月4日至9月1日,上证指数最大跌幅达24%。上轮调整历经21个交易日,可谓来去匆匆,本轮调整恰好也运行了21个交易日,市场初现企稳迹象。不过,对两轮调整做简单的类比并不合适,毕竟随着时间推移,政策和市场等环境都发生了诸多变化,而且,即使仅仅就市场层面而言,差异也是显而易见的,上轮调整一直运行在年线上方,而当前指数已经在年线之下,强弱已是泾渭分明。

　　广东科德苏海彦:上周沪深两市在银行和保险股的带领下走出了探底反弹的行情,最终周线图上均以阳线报收。央行在公开市场操作上的净投放为市场注入了一定的活力,直接引发周四两市的强势反弹。另外,外围股市的企稳也为A股带来了稳定的因素。地产股的多种消息成为拖累大盘的最主要原因。整体来看,银行和保险股带动下的反弹使得整个市场悲观气氛有所缓和。

　　背景分析再融资压力依然存在

　　苏海彦:上周五两市指数虽然未能乘胜追击,仍然以小幅调整报收,但收盘的两大特征值得关注:虽然出现调整,但所有银行股中仅有两家未能站在5日均线上方,但收盘价位与5日均线也相差无几。可见银行股仍然属于强势的调整。三大保险股均站稳10日均线。从这两点来看调整仍属强势范围内。

　　技术形态上,若股指能够持续两到三个交易日站在5日线上方,那么反弹的基础基本捂实。5月11日长阴线的开盘点位(也是10日线附近)将是反弹途中第一个重要关口。预计本周走势的风险主要来自于三大方面:一是华尔街投行CDO欺诈事件进展对外围股市的影响；二是股指期货交割日走势大幅波动的可能；三是央行货币政策的变化,其中重点关注周二和周四的公开市场操作。

　　万联证券宋豹:我们认为5、6月份的CPI将进一步走高,通胀的上升降导致市场要求的必要回报率提升。净利润增速的放缓及必要回报率的提升对市场造成向下的动力,从而引发了市场的下跌。当前市场仍存在银行融资、再融资的压力。

　　操作建议重视仓位控制

　　宋豹:我们预计短期市场仍有可能再次探底；但当前A股市场2009年市盈率21倍,处于历史低位,已经具备较高的安全边际,再下跌空间不大。由于新兴产业、消费类行业的利润增速仍快于狭义的传统产业,我们认为后期市场仍将呈现结构性机会。

　　我们认为上周市场是反弹而非反转,我们继续建议仓位过高的投资者在反弹中逢高减仓,等待再次调整后的机会；对于前期已经空仓或者轻仓的客户,若出现下跌,可少量介入搏反弹或等待趋势明朗。

　　近期国内通胀压力增强,可继续关注农业类股票；新兴产业和消费类行业内需作为经济结构转型的主要发展方向,投资机会长期存在,继续关注消费类、新能源、文化传媒等板块。对于房地产行业及与之相关的行业,我们认为规避为宜。

　　袁季:结合消息面和市场面的情况,我们认为,近期市场在2600点一线暂获企稳的机会较大,可先将此区域视为缓冲带。对多头来说,当前的要务恐怕不宜力主反击,而是应以稳住阵脚为先,而且,股指期货5月合约于21日到期,该因素将增加短期行情的不确定性。策略方面,需继续保持仓位控制,并关注大盘股动向,该板块将对市场中枢的定位形成重要影响。可参照去年9月后的市场走势,当然,需要提醒的是,行情不会简单重演。

　　苏海彦:实际操作当中,本周预计板块和个股走势会出现较大分化,业绩较差的题材股仍然有较大的补跌风险。银行和保险股是否能形成转势趋势值得重点关注,在个股的选择上可参考重返半年线的技术强势股以及绩优的中小市值股的反弹机会。

　　南方日报记者贾肖明