尽管2月宏观经济数据周四才会正式公布，但本报记者昨日已经获得这些数据的“完整版”。高于市场预期的通胀水平，让本月继续上调存款准备金率的可能性陡增。受此影响，沪综指昨日下跌0.66％。

　　知情人士对记者透露，2月CPI同比上涨约2.7％，远高于1月的1.5％增幅，创出近16个月来新高，而市场此前平均预期是2％-2.5％。同时，2月出口同比增长45.7％，远远高于市场38.7％的预期；工业生产增加值同比上涨19.5％，与市场预期基本一致；消费增速同比上涨17.8％，低于市场18.7％的预期；新增贷款规模约为7000亿元，环比回落近五成。此外，今年前两个月的固定资产投资同比上涨26％-27％，比市场预期的25.6％数字偏高。

　　知名经济学家巴曙松表示，2月我国CPI上涨加速，主要原因是春节因素推动。去年春节在1月份，基数因素影响了今年2月的物价上涨数据。他认为，CPI攀升的势头在3月份未必能够延续，因为对中国CPI具有强烈影响的生猪价格受疫情影响，3月出现大幅下滑。以目前的生猪价格计算，每头生猪农民预计亏损100元左右。“3月CPI增幅可能出人意料明显回落，并对政策基调产生影响，短期加息不太可能。”

　　“工业增长、出口和CPI数据都比市场预期中要高，但消费还是不行，就算短期不加息，央行也会继续上调存款准备金率或发行更多央票来控制通胀。”中信证券（600030）程伟庆博士说。

　　目前，大型银行的法定存款准备金率为16.5％，小型银行为14.5％。程伟庆预测，年内至少还要上调存款准备金率1－2次，使大小银行分别达到18％及16％的水平，“按照今年每月一调的规律，3月还会有一次动作”。

　　与此同时，央行本周加大了公开市场操作力度，1年期央票的发行规模，比上周激增近7成，创出去年10月以来的新高。央行更重新启动暂停近一个多月的28天期国债正回购操作，数量为500亿元。消息人士指出，人民币升值预期强化，外汇占款压力明显增加，央行可能重新发行暂停近1年多的3年期央票。

　　关键数据的波动再次引发市场对政策紧缩的担忧，昨日沪综指下跌20.21点。但程伟庆表示，目前数据尚不足以甄别出季节性扰动和宏观调控效果因素，政府仍需观察未来进一步的经济数据来决定政策紧缩方向。