程亮亮

　　作为两市第一高价股贵州茅台（600519.SH）昨日迎来了全流通。尽管在大盘受IPO重启消息以及外盘下跌影响低开，贵州茅台昨日走势依旧平稳，全天微跌0.93％。

　　昨日，贵州茅台大股东中国贵州茅台酒厂有限责任公司持有的4.8868亿股限售股上市流通，两市第一高价股真正迎来全流通时代。而近5亿股的限售股解禁，市值超过500亿元，也超过了贵州茅台之前的流通市值。昨日虽然大盘受IPO重启消息影响低开，但是贵州茅台开盘微跌报112.82元，最高报至113.53元，最低报至112.06元，全天换手率为0.74％。最终收盘报每股113.36元，微跌0.93％。

　　实际上，作为两市第一高价股，贵州茅台一直是基金等机构的重仓个股。贵州茅台一季报显示，除广发聚丰基金、汇添富均衡增长基金、富国天益价值基金等5只基金老股东之外，还新增加了诺安股票基金、中国人寿保险股份公司旗下的两只产品等三个机构投资者股东。而根据晨星（中国）的统计数据，截至2009年3月31日，共有77只基金驻扎在贵州茅台之中，持股总数高达1.48亿股，占到全流通前贵州茅台流通股的32.53％。

　　值得注意的是，在上周的后3个交易日中，贵州茅台连续3天下跌，并击破半年线。数据也显示这3个交易日中贵州茅台呈现资金净流出状态。而根据中金在线提供的数据，贵州茅台昨日并未遭遇大量卖盘抛售：在500万元以上的大单中，买盘力量大大超出卖盘，大单比0.02％。而金融界快赢数据亦显示，昨日贵州茅台总资金流入2.0亿元，流出1.8亿元，净流入0.2亿元。早前，市场人士曾认为扎推其中的一些基金可能借此轮反弹减持，但是昨日的走势似乎并未如此。

　　瑞富投资评级报告则认为，贵州茅台5年来净利润率均为正增长。近3年来，其经营利润率有所改善，且稳健经营的公司资产负债率较低，个股波动风险较小，并给予贵州茅台强烈买入的评级，目标价位164.99元。

　　相比国泰君安和瑞富投资的乐观，国信证券则显得要谨慎一些。国信证券报告对贵州茅台的盈利预计为，2009年至2011年每股收益分别为4.96元、6.11元和7.78元，给予“谨慎推荐”的投资评级。