上周大盘总体上呈震荡调整走势，上证综指周跌幅超过3%。风格指数几成普跌状态，申万17只风格指数只有亏损股指数实现上涨。分析人士指出，临近年末，不少亏损公司为了“保牌”或者避免“戴帽”，有突击重组的愿望，加上近期管理层对并购重组大加支持，由此造就了亏损股近期的强势，而该市场热点短线有望继续活跃。

亏损股活跃

申万17只风格指数上周几成普跌状态，其中活跃指数的跌幅高达6.67%，排名跌幅榜第一名，低市净率指数以4.18%的跌幅排名第二；另外，中市净率、小盘、新股、大盘等风格指数的跌幅也在3%以上。亏损股指数成为唯一上涨的风格指数，涨幅达到2.07%。

按算术平均法计算，亏损股指数的表现也是一枝独秀。算术平均法计算的申万风格指数的表现要好于总市值加权法，其中亏损股的涨幅为2.44%，另外，低价股指数和高市净率指数也实现上涨，涨幅分别为0.36%和0.05%。

ST股上周抢眼的走势成就了亏损股指数的表现。统计显示，申万亏损股指数184只成分股中，ST股有67只，其中面临暂停上市风险的戴“*”ST股有25只。临近年末，在保牌重组预期的刺激下，ST股近期整体走强。上周交易的申万亏损股指数59只ST成分股中，只有6只下跌，且跌幅基本都在1%左右；而上涨的ST股，ST金泰的涨幅达到27.76%，*ST北生的涨幅达到22.05%，另外，ST雅砻、*ST昌河、*ST昌鱼、ST源发等的涨幅也在15%以上。

其他非ST的亏损股中，珠江控股涨幅高达32.39%，美欣达、博盈投资、中卫国脉等个股的涨幅也超过25%。最值得一提的是珠江控股，该股2007年每股亏损0.07元，今年前三季度的业绩是每股-0.15元，公司已经预计2008年全年仍可能出现亏损。这样，在2008年年报披露后，公司股票将“披星戴帽”。就是在这样的基本面情况下，该股近期走出了堪称两市第一大牛股的行情。该股上周只有4天交易，但3个交易日以涨停报收，而最近6个交易日更是出现5个涨停。该股自11月10日以来的1个月时间，累计涨幅已经高达168.89%。根据公司公告，其实际控制人北京市新兴房地产开发总公司策划与中信集团重大资产重组事项，尽管公司后来又公告重组尚无进展，但重组事项的存在却是切切实实的。

重组题材岁末受宠

重组可以说是证券市场永恒的题材。从历史经验看，不管市场行情好坏，每年岁末年初，亏损板块的扭亏、保牌行情都会在市场上掀起波澜。进入12月后，很多ST股、连续两年亏损的非ST股，为了保住壳资源或者避免“披星戴帽”，往往会在年底集中变现资产、收购优质资产甚至获得政府的财政补贴，这些举动都被市场视为利好。

对于ST股的岁末表现，金百灵投资的分析师秦洪认为，一方面当前A股市场的壳资源价值仍然存在，经过大跌后的部分ST股的市值已经很低，此时产业资本的重组成本大大下降。更何况在当前经济增速减速的背景下，产业政策更看到了上市公司在融资方面的优势；另一方面，目前A股市场的退市机制虽然完善，但从近十年来的经验来看，真正退市的ST股是少之又少，可以讲是小概率事件。而且在2005年至2007年的超级牛市中，ST股的涨幅之大让市场为之瞠目结舌，如此的赚钱效应也在激发着各路资金对ST股的追捧。

但分析人士也表示，对于亏损股的关注，一定要有风险意识，可适当关注一些业绩明显转好，有望摘帽，已发布预盈公告的个股以及资产重组消息明朗的个股，同时要注意把握好进出时机。

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