本周股市行情十分精彩，极像一张色彩丰富的照片。周二大盘大幅回调，上证指数盘中连破2000点和1900点，走势真的很吓人：96只股票上涨，1406只股票下跌，令人恐怖的是，竟然有872只股票的跌幅超过9%。这是什么颜色呢？深色调，暗沉沉的深色。那天中国石油和中国石化分别跌了4.57%和7.53%。

周三，仅相隔一天，几乎是怎么跌下去的就怎么涨回来。两市股指双双收红，沪深两市涨幅都超过6%，又演绎了一出惊天大逆转的大戏。这是什么色调呢？亮色！明晃晃的亮色。

深色调和没有过渡的亮色在画面中给人以强烈的视觉冲击，对比非常强烈。

我们的股市也是如此，你站在5000点上方看6000点，会感到6000点高吗？就像在青藏高原绒布寺看珠穆朗玛峰不会有很高的感觉，因为珠穆朗玛峰的周围都是高峰。

笔者曾多次去过泰山，第一次去时感到泰山真的很高，其实泰山顶上有标记着高度的石头，估计人们都会惊讶——只有1545米。去翻翻1993年2月的上证K线吧，你会有所体会的。告别了1993年的1500点后，用了六年时间才重新回到这里。

人称泰山天下雄，泰山勃起于山东丘陵之上，所以显得特别高，其实只是反差而已。

大小非问题其实也是一个反差，不少人希望改变有关大小非的政策，会不会改，怎么改，笔者不发表意见。大小非们是疯狂的，海通证券不就在本周五由于12.9亿股解禁而跌停吗？11月21日和12月22日，8家机构持有的14.49亿股海通证券定向增发机构配售股先后上市流通；12月29日，海通证券借壳前52家原股东所持有的20.69亿股股权限售股也将解禁。眼看着解禁洪峰的到来，以基金为主的机构投资者上演了集体大逃亡。

9月23日，机构账户持有该股流通股的比例为13%，截至11月18日，这一比例骤降至2.2%，在不到两个月的时间里，代表机构投资者的券基账户由25个减少至18个，这意味着至少有7家机构已全部清仓。期间，持有该股的法人账户持股比例也由3.8%小幅下降至3.5%。在机构和法人账户减持海通证券的同时，散户的持股比例却由 83.4%增加至94.4%。长江证券研究所一位分析师通过测算指出海通证券股价的安全边际为7.8元，他表示，海通证券在股本扩张后，受业务发展限制，资产收益率较低，导致每股安全边际仅为目前股价的60%。

大小非的杀伤力无疑是很大的，但5年后或10年后，今日的大小非套现者会发现自己就像只知道泰山而不知道珠峰一样。

反差不仅存在于自然界，也真实存在于人们的生活中。

（本文作者为著名市场分析人士）

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