北京时间11月5日下午,美国大选结果公布未久,中金公司即发布研究报告指出美国经济已陷入“U”形衰退,并预言新任总统奥巴马将至少在未来两年内面临相当疲软的经济环境。

　　金融风暴和经济危机是第一道坎

　　美国东部时间11月4日23 点,民主党总统候选人奥巴马以压倒性优势当选美国第44任总统,成为首位入主白宫的黑人总统。在参议院和众议院的选举中,民主党也已经掌握了国会的控制权。

　　中金公司认为,奥巴马支持率一直领先于对手麦凯恩,似乎金融危机和经济衰退助了他“一臂之力”。报告指出,布什的不得人心、糟糕的经济环境使得选民们怀有寻求改变现状的心理,进而成为民主党和奥巴马的一大优势。而民主党同时拥有参、众两院多数席位亦使得奥巴马今后的政策将更加快速、有效地获得支持和通过。

　　但与此同时,金融风暴和经济危机也将变成奥巴马总统生涯上的第一道坎。中金公司报告指出,奥巴马面临的局面异常棘手:次贷风暴加剧恶化,金融市场几近崩溃;实体经济各个层面严重受损,美国经济陷入“U”型衰退。

　　预算平衡首届任期内不会实现

　　早在竞选时,民主党及奥巴马就提出过多项救市方案。中金公司认为,虽然拥有国会控制权可以使得奥巴马新政更易进入执行通道,但耗费巨资的救市计划亦将平添美国政府的财政压力。

　　报告指出,奥巴马政府短期内将不可避免推行财政刺激计划,以挽救正在急速下滑的实体经济。按照其制定的税收政策、“中产阶级减税”计划,及一连串包括教育、基础设施建设、研究等改善民生承诺,中金公司估算,奥巴马政府在2009年至2012年将累计减少财政收入6690亿美元;加上此前布什推出的救市措施和成本,未来4年美国政府的财政支出将累计上升8752亿美元。尤其2009年和2010年,财政赤字占GDP比重的将可能高达6%和4.4%。

　　报告预测,在税收减少及支出上升的情况下,预算平衡不会在奥巴马首届任期内实现。

　　此外,奥巴马政府还很可能背上沉重的债务负担。中金公司报告指出,美国公众持有国债将由现今的6万亿上升至2012年的8.4万亿水平。中期来看,如何减少财政支出如国防和医疗社保开支将会是预算能否出现平衡的关键。

　　两年内将面临“低增长、低通胀”

　　当前一段时间,美国经济面临着去杠杆化的冲击,中长期来看,则面临着经济增长模式的改变,以及全球经济再平衡的大趋势。中金公司预计,2008年美国GDP增长1.4%,2009年回落0-0.5%。今后6-9个月,可能是此轮经济周期的低点。

　　由于家庭部门债台高筑,且资产负债表持续恶化,私人消费将尤其低迷,加上房市调整周期长,报告预言,美国经济最早也要在2009年下半年才会出现微弱复苏,并呈现前低后高的形态。预计2010年美国经济增长约1.5%,基本恢复至2008年增速水平。

　　在美元走强及弱需求的影响下,国际大宗商品泡沫破裂,通胀显著回落。加之美国政府此番主要以发行国债为救市措施,不存在通过大规模印钞作为融资渠道而产生恶性通胀的机会,且信贷紧缩使货币乘数下降,通缩风险正在上升。中经公司认为,美国可以避免陷入长期通缩,在经济持续低迷的情况下,未来两年该国将会进入“低通胀,低增长”的态势。

　　由于欧洲日本等国的经济走势与美国高度相关,2009-2010年发达国家经济都会相当疲软,而欧日经济近期更有加速恶化的迹象,衰退已成定局。中金公司报告认为,2009年全球经济将陷入衰退,2010年方能缓慢复苏。