由对外经济贸易大学国际商学院主办的“金融风暴中的世界经济”论坛，于12月20日下午在对外经济贸易大学宁远楼3层报告厅隆重举行。以下为花旗集团经济学家Alexander演讲。

环顾全球其他的国家也都采取了其他的措施。接下来我给大家介绍一除美国之外的其他的地区的情况，因为这确实是全球的经济危机。左边是日本、英国、欧洲一些国家的具体情况。在这里，我们可以看到跟美国的情况是有相似的规律。首先这些地区的经济已经进入了衰退。而且，在GDP的增长方面也是大大地受阻了，尤其是在英国、欧洲，在今年的下半年基本上跟上年的GDP增长是持平的，这不仅仅是美国发生的危机，而是席卷了全球。如果我们看看不同的经济体的情况，他们的情况也是不一样的。欧元区已经出现了放缓和下降，主要是由于目前银行所面临的金融方面的压力和危机。商业信心也受阻了，人们在过去几个月已经垮掉了，如果银行紧缩银根开始拒绝放贷，从而又会严重地打击人们的商业信心。我再举一个例子。像出口，亚洲等地的出口的贸易伙伴主要是欧美，他们出现了大问题的话就导致人们的信心还有贸易信心、商业信心受到了极大的打击。在欧元区主要是绿色的线，在欧元区的零售的一些情况。这里也出现了一些紧缩。跟美国的情况是类似的。

我们再来看英国的情况。英国主要是房市和美国有点类似受到了很大的影响。绿色主要是用综合指标来衡量房屋的需求。房屋需求指南的指标，在我们看起来比过去30年下降的幅度都要大。所以这就使得需求急剧地下降。但是，我们可以看到它是短期的但确实急剧地下降，这是英国大概的情况。

我们刚才显示的是综合的房市指标我们看看工业国家零售的情况。除了英国还有欧洲的国家，以房市为代表的消费是急剧下降的。当然英国的房市跟美国是类似的，日本主要是出口导致的大问题。橙色的线主要是出口。绿色的是日本GDP增长的曲线。所以我们看到，日本的经济主要是由于出口的起起伏伏所受到了大量的影响。所以从这张图上大家也可以看到，很多的出口已经是大大地放缓了。所以这种出口的放缓导致了日本的GDP的增长是放缓了。所以这两条曲线有一些呼应的地方。

现在我们来转向，稍微再深入地讲一讲危机的具体情况。我们从中吸取到了哪些教训。我们如果仔细地回顾过去一年半世界经济是如何运行的，我们发现确实是有各种各样的事件驱动了一系列的系统性风险出现了，许多的经济学家这时候站出来表达自己的观点，我也有自己的一些想法。最开始我们就应该想为什么世界经济体系这么地脆弱呢？我们究竟应该从哪一点来讨论什么导致了危机呢？我的答案主要是三个方面的原因导致世界经济体系如此脆弱，和危机的发生。

第一是宏观经济的角度。从宏观的角度我们发现，风险承受方面世界经济体系非常脆弱，尤其是世界货币政策是有问题的。从这个角度，我们觉得很重要的一点是，尤其是发达国家和发展中国家的发展不均衡，再加上世界货币政策的失衡就导致了危机的发生。

第二，我们在美国看到的房市的泡沫。在美国，房市的的泡沫是推动经济危机发生的重要的动因。

第三，金融创新玩儿过头了，导致了经济体系脆弱不堪。我们要看长期的发展，我们觉得金融的市场它与市场的流动性有着密不可分的关系。所以，这个系统以及对我们整个市场与市场之间的流动性，以及市场与市场之间的关联性越来越强，导致整个世界经济体系是相连的，所以一个地方发生问题，就会影响整个世界经济发生问题，所以由流动性引起的一系列危机就发生了。

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