华创证券：台基股份“推荐”评级

投资要点大功率半导体有别于消费半导体，是电气工业与高端装备制造之基础，增速明确。大功率半导体器件应用领域广阔，是国家发展电器工业与高端装备制造的基础，技术被国际厂商垄断。未来三年我国七大行业对大功率半导体需求复合增速将达到22.26%，增速明确；重点由钢铁冶炼转向轨道交通；进口替代明显。行业短期来看是销量制胜，长期来看是技术为王。由于我国产品从技术角度来讲，短期无法与国际先进企业竞争。台基股份，行业龙头，必将享受行业发展盛宴。台基股份作为国内大功率半导体销售额最大的企业，获得地方支持、台资倾爱；公司技术自有，订单饱满，目前产能是瓶颈。募投项目建成后，能够扩大话行业语权。公司目前深耕主业，通过精细化管理提高产品毛利，降低公司成本；通过不断创新，力求突破超大公里半导体国产化；通过提高销售能力，拓展新兴市场。未来公司抓紧布局产业发展，募投项目有望提前达产，充分缓解产能瓶颈，必能享受行业快速发展带来的机会。在研产品顺利实现，以及募投项目提前达产，公司有望打破产能瓶颈，挺进新领域，实现国内大功率半导体的进口替代。