基本面：公司是国内纺织助剂行业的龙头企业，产量在国内纺织助剂市场占有率约10%。公司拥有纺化类助剂产能5.2万吨、皮化类2700吨、油墨类2000吨产能。募集资金项目完成后，纺化类产品产能将达到10万吨以上。生产的涤纶超细旦纤维匀染剂3630获国家重点新产品证书，纯棉织物耐久压烫整理剂先后被列入国家重点新产品计划和国家火炬计划项目等。公司业绩良好，成长性突出。

市场面：从08年下半年起，受金融危机影响，市场需求下降导致了行业整体经济增速下降和效益下滑，行业优胜劣汰竞争加剧，企业间的两极分化也日益显著。进入2009年，行业整合洗牌的条件逐渐成熟，以公司为代表的行业龙头企业市场份额及整体竞争力进一步得到提升。公司在行业低谷期竞争优势得到提升，直接反映在公司收入和毛利率水平的变化上。受需求下降和产品价格有所回落影响，公司纺织印染助剂的销售收入小幅下降8.08%至3.07亿元。由于大量小企业停产、关闭，行业集中度提高，公司的议价能力进一步增强，报告期内纺织助剂业务的毛利率达到41.18%，同比上升10个百分点以上。公司的另一主要产品环戊烷报告期的经营形势与纺织助剂相似，产品跌价等因素导致收入同比下滑14.7%，但毛利率由08年同期的30.08%大幅提升至09年上半年的44.71%。毛利率的提升成为公司业绩增长的最大动力。另外，公司投资的两家公司——宜宾天原和辽宁奥克——的快速发展，并即将上市，将大大提升公司的投资价值。

价值研判：公司当前的动态市盈率在化工行业中尚处于较低水平，考虑到公司的行业地位、较强的抗风险能力。在二级市场上，该股一直处于震荡盘整态势，目前股价已跌破60日均线，投资者宜回避短期风险，观望为主。

恒基金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算，该股短线支撑位19元，压力位21元

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