国家统计局最新数据显示，2009年1-11月有色金属矿采选业实现利润总额256.75亿元，同比下降26.68%；有色金属冶炼及压延加工业实现利润总额552.65亿元，同比下降17.11%。天相投顾发布报告指出，从累计利润总额同比增速看，有色行业加速回暖态势明显。

同比看，采选业恢复最快，冶炼业次之，压延加工业稳定增长。2009年1-11月常用有色金属采选业实现利润总额164.88亿元，同比下降38.12%；常用有色金属冶炼业实现利润总额140.21亿元，同比下降50.52%；常用有色金属压延加工业实现利润总额259.51亿元，同比增长38.02%。

环比看，冶炼业表现突出。9-11月常用有色金属冶炼业实现利润总额115.22亿元，环比增长99%；而常用有色金属采选业、压延加工业分别实现利润总额100.23亿元和95.45亿元，环比增长为25%和19%。分析师指出，冶炼业表现突出，主要是铝冶炼和铅锌冶炼贡献力度较大，9-11月铝冶炼业、铅锌冶炼业实现利润总额分别为46.1亿元和28.97亿元，环比增长297%和106%。

分品种看，黄金稳定增长，铅锌恢复最快，铜铝次之。1-11月黄金采选冶炼共实现利润总额191.77亿元，同比增长17.55%，其中金采选业贡献力度较大；1-11月铅锌采选冶炼共实现利润总额96.7亿元，同比下降12.9%，其中铅锌采选业贡献53.5%，而铅锌冶炼业利润恢复迅速，仅9-11月就实现利润28.97亿元；1-11月铜、铝采选冶炼实现利润总额分别为84.59亿元和13.94亿元，同比下降30.03%和88.88%。

考虑有色行业季度净利润水平有望继续上升，分析师维持有色金属行业“增持”的投资评级，建议重点关注铅锌子行业，因为铅锌行业资源自给率较高，2009年企业业绩有望实现同比增长，个股推荐中金岭南。（徐效鸿）

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