错杀点：一季度营业收入同比环比均上升，净利润环比上升，股东人数连续三个季度下降，今年涨幅仅40%，仍未有效突破年线。

东方早报理财一周报记者/吴英燕

今年以来中原环保依托50日均线缓慢上涨，落后于大盘。不过，其涨幅主要集中于今年前两个月，而到3月份后基本处于滞涨，成交量也没有出现明显放大。

事实上，从消息面和基本面上看，3月份以来中原环保的利好还是较多的：2.1亿元借款担保风险解除，年报业绩增长，一季报业绩环比增长，股东人数连续三个季度出现下降。

近2个月竟下跌

体面业绩出炉的中原环保，3月份以来涨幅却不及大盘。据统计，自2月23日该股创下本轮反弹的一个高点后，截至本周四，中原环保反而下跌了4%，仍然在8元附近徘徊。而同期的深指涨幅超过10%。

此外，4月17日，中原环保在赢得15%的换手率后终于触及年线，而深指在3月24日那天就站上了年线，中原环保比深指晚了半个月。年线还没站稳，4月22日，超过7%的大阴线让中原环保徘徊于年线。

一只具有“时尚”环保概念的个股，在大盘强势之时，却涨幅平平，这本已令人费解，更何况从报表看中原环保主营业务能力还在不断提升。

盈利能力有望提升

3月25日，中原环保公布了年报。年报显示，去年公司实现主营业务2.56亿元，同比增长10%。尽管同比增长的幅度并不是很大，但从中可见中原环保主营业务转型的阶段性成功。中原环保在年报中称，公司主业有污水处理和集中供热，其中集中供热年度营业收入为1.11亿元，而污水处理收入为1.42亿元。

值得一提的是，尽管中原环保在年报中显示的销售毛利率同比仅上涨3个百分点，但是两大主业中的污水处理毛利率高达68%，同比上升超过13个百分点。而根据国家政策，今后国家将对城市污水处理制定有利于环保的财政政策，而这将有利于中原环保主业盈利能力的进一步提升。

另外根据4月18日公布的一季报，该股尽管一季度的净利润同比出现小幅下降，但是比去年四季度上升了37%。

政府机关首成股东

股东户数，通常被作为一只股票是否受到投资者青睐的重要标准之一。股东数越少，说明股票在股东手中的集中度越高，那么股价的稳定性也越好。

从去年二季度的报表以来，中原环保的股东户数已经连续三个季度减少，分别为51728户、50294户、48510户和45548户，从绝对数量上看，每个季度减少的户数越来越多。而在人均持股数方面，该项指标由去年二季度的2207股增加至2506股。

一季报来看，尽管中原环保的股东持股数仍然以个人为主，但是与去年相比，前十大流通股股东中首现政府机关身影：中共四川省纪委、四川省监察厅机关服务中心，其为第一季度新进股东，该季度新进30万股。

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