医改征求意见稿，实质上是为行业发展指明了方向，投资者更多需要是从中挖掘投资机会。而针对投资机会的问题，笔者觉得主要有三个考虑：一是医改的蛋糕有多大，二是机构投资者会怎么看待这个机会，三是哪些个股拥有最大的投资机会。

一、医改的蛋糕。主要针对城市医保和社区卫生体系两方面的国家补贴来估算，从城市医保的角度来看，基础人群起码有7000多万人，而按每人每年200元的保险补贴计算，总量差不多有150亿元的规模；其次再看社区，目前计划几万人的社区就要有一个卫生服务中心和若干个服务站，根据调查，一个卫生服务中心的药品消费基本为100万元左右，一个服务站的药品消费差不多在40万元左右，综合来看，18000个服务中心加上九万个服务站，国家对社区的补贴差不多要540亿元。仅上述两项相加的单纯的药品采购，就需要近700亿元，可见医改这个蛋糕真是不可谓不大，如果哪个企业能够受益其中，其未来的发展前景极为光明。

二、机构的态度。这一点从机构对医药股的大幅增持就可知。从行业特点来看，医药行业受到经济周期的影响较小，该板块一直以来也是机构抱团取暖的行业之一。从中报的情况来看，医药股整体保持着较好的业绩增速，而多数机构也对质地优良、成长稳定的医药股进行了大比例增仓。此次股市受到全球金融危机的波及，医药板块个股也纷纷大幅下挫，但多数机构依然在医药股上抱团取暖，主力的关注与被套都预示着该板块未来的良好表现。

三、个股的机会。随着医改的逐步推进，巨大商机终将使优秀的企业脱颖而出，笔者认为以下三类个股值得重点关注：一是生产基本药物的公司，尤其是大型的普药生产企业，政府未来的巨额采购将带给此类公司最大的机会，如鲁抗医药；二是医药流通类企业，如一致药业等，三是中药生产类公司，如同仁堂等。（银河证券 黄 宇）

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