昨日两市唯一一只达到10%跌幅限制的个股，为停牌一个多月后复牌的电广传媒
金百灵投资秦洪
近期A股市场屡屡出现停牌个股在复牌后暴跌的走势，昨日两市唯一一只达到10%跌幅限制的个股，就是停牌一个多月后复牌的电广传媒（000917）。如何化解停牌股复牌后的投资风险，也是投资者关心但又往往无可奈何的问题。那么，究竟应该如何分析、应对长期停牌股复牌后的走势呢？
对此，首先要分析停牌股复牌后的股价风险来源于何处？主要有两个，一是市场的风险。比如说不少个股在停牌前，指数尚处在4000点上方，但仅仅经过两三个月的停牌之后，指数已落到2000点下方，那么，即便公司的质地较佳，股价也会补跌。二是停牌事项是否符合市场预期。不少个股在停牌时称商讨重大事宜，但由于重组本身就具有诸多不确定性，包括市场的风险，也包括市场参与各方的利益博弈所带来的风险，所以，重大事宜或有不成行的可能，这也会带来投资风险，近期的黔源电力就是如此。此外，如果重组低于市场预期，股价也会大幅下跌，就如同前期的大同煤业一样。
循此思路，笔者认为投资者可以有三个思路来应对长期停牌股复牌。一是如果投资的股票是权重股或蓝筹股，比如说上证50成分股、上证180成分股，那么，可以通过相对应的指数基金达到规避风险的目的，如以50ETF规避长江电力等停牌股。但毕竟这一思路只针对优质蓝筹股，并不适用大多数个股。
二是对指数的分析。由于近年来价值投资思路流行，所以，越来越多的投资者在买入股票时，并不看重指数运行的趋势。但殊不知，再优质股票也抗不住大盘的趋势，就如同贵州茅台也从200多元的高位回落到百元以下。因此，在实际操作中，要防范手中股票突然停牌所带来的投资风险，关键前提之一就是要研判大盘指数的运行位置。如果仍有调整空间，那么，一旦停牌，复牌后的大跌几乎是注定的。但如果指数下跌空间有限，复牌后只是小幅调整。故在投资股票时，仍然需要对大盘趋势作一个细心的分析，以防范突然停牌所带来的风险。
三是对个股的分析。这其实包括两方面，一方面是对当前业务的分析，即分析是否具备安全边际，如果有足够的安全边际，那么，即便大盘调整以及重组事宜低于市场预期，股价的调整空间就相对有限，这一点有望从长江电力在未来复牌后的走势中得到佐证。另一方面则是对潜在重组题材的预期。虽然重组题材似乎具备不确定性，难以预测，但从相关信息中仍可推测未来的重组事宜，从而结合目前股价看是否具备投资价值。
