五）、公告点评：中泰化学（002092）收购股权

事件：中泰化学发布受让阜康市灵山焦化有限责任公司股权合同的公告。

神光分析：

1、公司与新疆展浩源矿业有限公司收购陈宁县等五位自然人股东所持有的灵山焦化公司80%的股权；接手经营灵山焦化公司、西沟煤焦公司所有业务。股权收购价格总额为人民币41,600 万元，新疆展浩源矿业有限公司收购41%股权总价为21,320 万元，本公司收购39%股权总价为20,280 万元。支付方式为现金支付。阜康市西沟煤焦有限责任公司所属矿井生产的45#优质气煤属稀缺煤种，富含焦油、特低灰分、特低硫、特高热量，是生产电石、煤化工及冶金工业的首选原料。公司拥有的煤矿矿产资源储量丰富，预计煤炭储量达1.46 亿吨。公司拥有阜康地区两个生产矿井，其中一号矿井的焦煤资源储量为1.24 亿吨，目前正在进行技术改造，2011 年下半年计划形成60 万吨/年的生产能力。二号井的焦煤资源储量为0.22 亿吨，目前正在进行技术改造，年内计划达到45 万吨/年的生产能力。通过本次股权收购将为公司电石生产建立稳定的焦煤资源供应基地，对形成煤-焦炭-电石-聚氯乙烯一体化循环经济产业链，降低聚氯乙烯树脂生产成本，提高产品竞争能力意义重大。

2、公司一体化带来的成本优势公司将依托资源禀赋优势和完整的产业移链条获得强大的成本优势，建设"煤炭—电力—电石—聚氯乙烯-煤化工"完整产业链.近年来

我国PVC产业重心逐步向煤炭和原盐资源丰富的中西部地区转移，有望形成产业集约化，中泰化学将受益于行业整体结构的再调整。

3、 产能扩张有望使得业绩2010年实现大幅增长，由于公司每年不断有新的产能投放，公司的业绩呈现持续增长。未来公司巨大的煤炭储能释放将使公司业绩高速增长。,公司2010-2012年动态市盈率约为33倍、19倍和13倍，估值不高。（景俊士）

六）、公告点评：浙江阳光（600261）中标国家 2010 年高效照明项目

事件：公司收到国家发改委和财政部下发的通知，公司 2010 年高效照明产品推广任务总量为 925 万只，分布上海、北京、浙江等 12 个地区及部门，占 2010 年国家高效照明产品推广任务总量 15510 万只（不含高压钠灯）的约 5.95%。

神光分析：

1、公司是我国照明行业的龙头企业，是中国飞利浦贴牌灯的最大生产商，是目前亚洲最大的节能灯生产和出口商之一，绿色照明的节能灯国内市场占有率15%。主要产品包括面对中国、亚洲及欧洲市场的全系列节能灯、T5、灯具、荧光粉；面对全球 OEM 客户的节能灯；面对南北美洲市场的小型化 T2 节能灯、LED照明产品等。

2、目前全球越来越受重视节约能源、保护环境的绿色照明，节能灯需求越来越大。世界多个国家和地区都已公布淘汰白炽灯的时间表， 比如欧盟、台湾、新西兰2009年起，已逐步淘汰白炽灯，到2012年底将淘汰所有白炽灯；日本将在2012年全面禁用白炽灯；美国新的照明节能标准也将在2012年正式生效；我国将在2018年淘汰白炽灯等。全球对节能灯的需求将在 2012 年后大大增加，未来3-5年，节能灯的复合增长率可保持在30％以上。公司目前产能与未来需求相比，仍然存在很大缺口。LED照明在未来将成为新兴产品，公司尚未实现规模产业化，2月份公司曾公告拟实施增发扩大LED产能。

3、本次公司中标的承担推广数量为 925万只，其中普通照明用自镇流荧光灯 510 万只，协议供货价格为每只 7.6 元至 66 元之间；三基色双端荧光灯 415 万只，价格为每只 5 元至 38 元不等；高压钠灯 2 万只，价格为每只 38 元至 46 元之间。本次推广任务将增加公司 2010 年销售收入，但不过具体影响程度尚无法准确预计。

4、以当前股价简单估算，公司2010-2012年动态市盈率为37倍、29倍、19倍，估值不低。（栾丽萍）

七）、公告点评：金枫酒业（600616）整合旗下酿酒子公司资产

事件：为加快推进公司内部产业整合，进一步优化资源配置和集约化生产经营，公司全资子公司上海石库门酿酒有限公司（以下简称石库门公司）将对公司另一全资子公司上海华光酿酒药业有限公司（以下简称华光公司）实施吸收合并。合并完成后，华光公司将不经过清算程序予以注销，石库门公司注册资本变更为17,700 万元。

神光分析：

1、石库门公司主要的产品是石库门系列黄酒，2010年第一季度实现净利润2461.38万元；华光公司主要产品是和酒系列黄酒，2010年第一季度实现净利润1862.46万元。石库门公司将通过吸收合并方式承继及承接华光公司的所有职工、资产、负债、权利、义务、业务、资质及许可。

2、和酒和石库门是金枫酒业的核心双品牌。重组后提高生产集中度，降低生产成本；提高管理效率，降低管理成本。

3、目前金枫酒业股价对应10/11年市盈率分别是24倍、20倍，估值合理。股价在12.00元以下可进行短线操作。（靳文云）

个股风险提示

一）、章源钨业网下配售股份上市流通公告

公司是集采矿、选矿、冶炼、制粉、硬质合金与钨材生产和深加工、贸易为一体的集团型民营企业，国内钨行业产业链最完整的少数厂商之一（深圳交易代码：002378），本次公司有向一般法人配售的860万股股份上市，占流通盘20%，将于2010年7月1日上市流通交易。因公司股价估值较高，网下配售股减持动力较大，注意减持风险。（俞宁波）

二）、科远股份网下配售股份上市流通公告

公司是中国领先的自动化与信息化技术、产品与解决方案供应商,致力于热工自动化和电厂信息化全面解决方案提供（深圳交易代码：002380）。本次有一般法人配售的340万股股份，占流通盘20%，将于2010年7月1日上市流通交易。因公司股价估值较高，网下配售股减持动力较大，注意减持风险。（俞宁波）

三）、友谊股份有限售条件的流通股上市

公司是目前中国零售业销售规模最大的上市公司，四项主营业务：连锁超市，连锁建材，百货业及购物中心（上海交易代码：600827）。

本次有限售条件的流通股上市数量为 2797.2811万 股，分别为友谊复星（2360.58万股）和百联集团（436.7万股）；本次有限售条件的流通股上市流通日为 2010 年 7 月 5 日。因目前市场偏弱，股东介入成本较低，有一定的减持动力，提请投资者注意减持风险。（栾丽萍）

四）、吉林制药遭股东减持

吉林制药发布股东减持公告。

吉林制药股东吉林 省明日实业有限公司于2008年12月26日-2010年6月24日以集中竞价交易方式,减持公司股份160. 1981万股,占公司总股本的比例为1.01%,本次减持后,该公司尚持有公司股份514.4389万股,占公司总股本比例为3.25%，全部为无限售条件股份。公司估值较高，需警惕股东继续减持的风险。（景俊士）