====相关受益股独家点评====

沈阳机床(000410）

在2009年年报和2010年一季报中,沈阳机床(000410.SZ）带来了“双惊喜”——均超出了预期。

光大证券(601788)分析师恽敏认为,公司今年一季度的每股收益为0.06元,而去年同期为-0.05元,公司业绩反转趋势显著。机床行业处于周期底部,出现向上迹象,行业景气将逐步向上为利润好转提供行业背景。

华泰证券(601688)研究员陈耀邦预计,公司2010~2012年每股收益为0.39、0.54和0.72元,未来随着行业景气度大幅提升,公司业绩将保持高速增长。

风险提示:公司属于原材料密集型行业,材料成本占比80%以上,钢材价格上涨对公司产品销售会产生影响。另外,增发募投项目建成投产的不确定性等因素。

出版传媒(601999)

2009年出版传媒（601999.SH）实现营业收入12.92亿元,同比增长9.70%;实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元,同比增长11.93%;实现基本每股收益0.23元。

2010年第一季度出版传媒实现营业收入3.72亿元,比上年同期增长12.03%;实现归属于上市公司股东的净利润0.37亿元,比上年同期增长11.29%;实现基本每股收益0.07元。

出版传媒实施的内生增长和外延扩张同步提速发展战略使公司的出版能力持续增强。在4月24日成都召开的全国图书交易博览会上,出版传媒携近3000种市场常销书、600余种首印量1万册以上的2010年度新书与会,出版主业的选题创新能力、图书产销能力、市场竞争能力继续呈现强劲增长的发展势头。

东软集团(600718)

2009年受到金融危机的影响，我国主要软件外包企业的业绩都出现一定程度的下滑。相比之下，东软集团](600718)2009年营业收入增长12.25%，净利润则增长30.52%，在软件外包企业中可谓一枝独秀。根据我们去年年底以来对主要软件外包企业的调研，软件外包订单增速和人员开工率已经于去年第三季度迅速反弹，许多企业都开始增加人手。其中，对日外包由于2009年下滑较多，2010年反弹幅度也比较大。对欧美外包除了恢复性的增长之外，接包方从印度转向中国的大趋势也仍在进行之中，中国企业有望在产业链中占据更高的地位。公司主要外包客户大部分来自日本，日本经济的复苏对这些客户的发包量是有利。

预计公司2010-2011年每股收益分别为0.91和1.19元。在我们看来，东软集团应该比同类企业具备一定的估值溢价：首先，公司上市历史较长而且业绩一直较好，公司治理以及管理体制都比较完善；其次，公司在软件外包、国内系统集成和医疗设备市场都具备较强的实力，虽然短期的业绩弹性可能不如某些同行，但是长期增长潜力较大；再次，公司业务涉及智能电网、全面医改等热门领域，最近又在海南建设软件基地，使其具备了一定的主题投资价值。(光大证券)

金山股份(600396)

规模增长，长期短期两相宜。从短期来看，公司10-11年权益装机容量年复合增长率高达84.8%。从中长期来看，公司优质项目储备丰富，可保证公司近3-4年装机规模高增长。从长期来看，公司将受益于辽宁省“热源改造工程，推进城市集中供热”政策以及城市化进程带来供热面积增长；另外，华电集团内部有丰厚资源，公司无论是在“上大压小”容量内部转换或是规模外延增长都值得遐想。

新机组投产，降低期间费用率。以往，过高的期间费用吞噬利润。07-09年公司平均毛利率为25.3%，平均期间费用率却达到18.3%。新机组投将体现规模效益，降低管理费用率。而低利率时期大规模扩张，更是缓减公司05年以来高企的财务费用率。

沈阳化工(000698)

沈阳化工(000698)公布了2010年一季报,其实现销售收入17.25亿元,同比（比上一年同期）上升78.3%,环比（比上一季度）上升49.8%,实现净利润0.42亿元,同比扭亏,合每股收益0.063元。

点评:从一季度报表来分析,对沈阳化工的正面影响有:丙烯酸价格大幅上涨,烯烃毛利整体较好。

随着CPP项目验收,渣油消费税免征被批准的可能性,同时二季度丙烯酸价格大涨,沈阳化工盈利环比将大幅改善,其股价仍有一定上升空间,我们暂维持对沈阳化工2010-2011年EPS为0.46元、0.61元的预测。(中金公司)

辽通化工(000059)

公司定位为兵器集团石化平台，炼化规模未来计划扩产至1000万吨。鉴于公司主营已实现重大转型，受益于当前化工景气回升、高弹性，公司业绩有望快速增长。我们预计，公司2010、2011年EPS分别为0.69、1.07元/股，对应动态市盈率分别为18.5、11.9倍，给予“短期-强烈推荐，长期A”的投资评级。(中国证券报)