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科达机电（600499）经过连续5个交易日下跌后，昨天逆势转涨3%；今天开盘后继续上行，最高涨幅接近5％，下午开始走低，收盘上涨 2.49％，换手率1.95%。公司是陶机业龙头，节能环保背景下继续保持稳步增长。公司的煤气化炉潜力巨大，符合节能环保的发展趋势，市场前景乐观。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.34、0.58、0.83元，2009－2011年动态市盈率为69、40、28倍；当前共有8位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，5位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.13。
公司是一家从事陶瓷、石材、墙材、节能环保等大型机械的制造商，同时也是目前国内唯一一家可提供陶瓷整厂整线工程的生产厂家。其主导产品瓷质砖全自动抛光生产线市场占有率达70%以上，现已形成了年产各类瓷质砖全自动抛光生产线250条、全自动液压压砖机400台套、干燥器和窑炉80余套的生产能力。综合实力行业排名是中国第一位、世界第二位。
多因素推动公司传统陶机业务保持增长。（1）城市化进程的加快及新农村建设的深化，将拉动陶机产品需求。（2）国内主要陶瓷产区陶企外迁进程有望进一步加快，上述外迁企业有对生产设备再置需求。（3）海外市场有望在2010年后回暖。公司08年海外市场收入占总收入比重约为30%，09年上半年，比重略有下降，约为20%。公司正全面积极的参与国际竞争，力求在巩固现有中东、东南亚市场的基础上，进一步拓展海外市场，使其海外市场份额提升至50%左右。（4）针对下游建陶产业节能减排要求，公司不断在环保节能产品上推陈出新。07年以来，公司在大规格陶瓷薄板装备、新型墙体材料装备、人造石材装备等多个环保节能技术领域取得突破性的进展。预计公司传统陶机各类业务将保持15%－20%的年均增速。
煤气化炉，正在全力打造的“明星业务”。公司自07年始，进入环保设备领域。以为下游企业提供清洁燃料为目标，研制出New power清洁燃煤系统化设备。目前，已建成清洁化煤气炉5台，现运行稳定，签订订单12台。预计10年产出40－50台左右。公司现已建成的煤气化炉均应用于陶瓷企业，以陶企为介入点，主要是出于以下几方面的考量：一是，公司技术起家在陶企，因此可以凭借其在陶企的影响力，实现煤气化炉的产业化进程；二是，湖南及江西两家企业成本控制严格、生产流程规范。未来，公司的煤气化炉有望为陶瓷、钢铁、有色、玻璃、纺织印染、造纸及城市供气等多个领域提供清洁、廉价的燃气。上述领域的市场将不可限量，若公司能够顺利进入，那么高成长将成为可能。
日信证券表示，公司的煤气化炉业务潜力巨大，可密切关注。考虑到公司煤气化炉业务有超预期的可能，天相投顾维持公司股票“增持”的投资评级。
风险提示：公司未来的风险主要集中在煤气化炉的市场拓展方面。下游客户对煤气化炉产品的认知度与满意度，是决定其市场销量的关键。
[责任编辑：hongwangl]
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